In einer Zeit, in der der Markt in Aufbruchstimmung ist, werfen wir einen Blick auf den potenziellen Aufschwung im Bereich der Real Estate Investment Trusts (REITs). Die lang erwartete Entscheidung der Federal Reserve, den Leitzins um einen halben Prozentpunkt zu senken, markiert einen bemerkenswerten Wendepunkt. In der Folge erfuhr der REIT-Sektor im Zeitraum von Juli bis Mitte September eine merkliche Erholung, wie aus den Berichten der National Association of Real Estate Investment Trusts (Nareit) hervorgeht.
Matthew Sgrizzi von LaSalle Global Solutions sieht in der geänderten Zinspolitik der Fed ein positives Signal für Immobilieninvestitionen. Doch der Weg zu einer vollständigen Erholung könnte langwierig sein, da REITs im Vergleich zu breiteren Aktienmärkten noch aufzuholen haben. Dabei hebt Jason Yablon von Cohen & Steers hervor, dass börsennotierte REITs sich schneller erholen könnten als der private Immobilienmarkt, selbst nachdem sie stark unter den hohen Zinsen gelitten haben.
Wie Greg Kuhl, Portfolio-Manager bei Janus Henderson Investors, erklärt, besteht Grund zur Annahme, dass REITs andere Aktiensektoren übertreffen könnten, wenn die Zinsen weiter fallen. Die historische Entwicklung unterstreicht diese Einschätzung: Mit dem Rückgang der 10-jährigen Treasury-Renditen zeigen REITs typischerweise steigende Gesamterträge. Dieses Muster ist seit 2022 zu beobachten.
Insbesondere der Bereich der Hypotheken-REITs wurde von den hohen Zinssätzen der letzten Jahre stark beeinträchtigt. Doch mit dem jüngsten Kurswechsel der Fed zeichnet sich ein hoffnungsvoller Ausblick für den Hypotheken-REIT-Sektor ab. Steve DeLaney von Citizens JMP beschreibt das Segment der kommerziellen Hypotheken-REITs als besonders profitieren. Diese profitieren von weniger Druck auf den Buchwert, verbesserten Sektorbewertungen und Entlastung bei den Kreditzinsen durch Zinskappungen bei variabel verzinslichen Krediten, sobald die Zinssätze sinken.