Während Investoren zunehmend ihren Fokus von künstlicher Intelligenz auf den Arbeitsmarkt und dessen Einfluss auf mögliche Zinssenkungen verlagern, hat sich die Bankenlandschaft in den USA seit 2021 drastisch verändert. Die Zinssätze erreichten im September 2023 ein 24-Jahres-Hoch, was sowohl die Kreditkosten für Verbraucher als auch die Herausforderungen für Banken, ihre Kreditportfolios zu überwachen und Insolvenzrisiken zu managen, erhöht.
Ein bemerkenswerter Trend in dieser neuen Bankenlandschaft ist das Wachstum des privaten Kapitals. Laut Internationalem Währungsfonds (IWF) erreichte der private Kreditmarkt 2023 ein Volumen von beeindruckenden 2,1 Billionen US-Dollar, von denen 75 % auf die USA entfallen. Diese Entwicklung ist auf Investoren wie Pensionsfonds zurückzuführen, die auf höhere Renditen abzielen, während Firmen private Kreditgeber bevorzugen, da diese relativ einfacheren Zugang zu Kapital bieten.
Der IWF zeigt auf, dass private Kredite seit Dezember 2000 von einem Basiswert von 100 auf fast 800 Punkte im Juni 2023 gestiegen sind. Im Vergleich dazu erzielte der S&P-Index im selben Zeitraum etwa 460 Punkte, während globale Aktien bei 400 Punkten lagen.
Ein weiteres auffälliges Merkmal des aktuellen Bankensektors ist die verstärkte Konkurrenz um Einlagen, was durch die hohen Zinssätze bedingt ist. Im vierten Quartal 2023 verzeichneten die US-Banken nach sechs aufeinanderfolgenden Quartalsrückgängen ein Wachstum der Einlagen um 1,4 %. Gleichzeitig verringerte sich der Unterschied zwischen dem Fed-Funds-Satz und den an Einleger gezahlten Zinsen.
Diese zunehmende Konkurrenz hat auch zu einem Rückgang der zinslosen Einlagen geführt. Zum Ende des Jahres 2023 machten diese nur noch 21,8 % der gesamten Bankeinlagen in den USA aus, verglichen mit 28,9 % im Jahr 2021. Der Übergang zu zinstragenden Einlagen, die in den letzten zwei Jahren um 5 % wuchsen, erklärt diese Veränderung teilweise.
Ein weiterer disruptiver Faktor ist die Digitalisierung im Bankwesen. Gemäß McKinsey nutzen 60 % der US-Bankkunden unter 70 Jahren digitale Kanäle zur Vermögensverwaltung. Selbst in der über 70-jährigen Kundengruppe stieg die Nutzung digitaler Finanzprodukte um 5 %, was den Banken hilft, ihre Kostenstrukturen signifikant zu reduzieren.
Eine detaillierte Untersuchung und Bewertung führte zu einer Liste der besten regionalen Bankaktien. Diese Aktien wurden basierend auf der Marktkapitalisierung und den Investitionen von Hedgefonds im zweiten Quartal 2024 ausgewählt.
U.S. Bancorp, mit rund 70.000 Mitarbeitern und einem Gesamtvermögen von 663 Milliarden US-Dollar, hat es geschafft, sich durch eine Diversifizierung seiner Einnahmenquellen zu positionieren. Trotz eines möglichen Rückgangs der Zinserträge bleibt U.S. Bancorp durch seine Gebühreneinnahmen und eine solide Bilanz gut aufgestellt. Allerdings ist ein Teil dieser Einnahmen anfällig für wirtschaftliche Abschwünge, da sie aus diskretionären Ausgabenquellen wie Händlergebühren und Kartenerlösen stammen.