Die Reserve Bank of India (RBI) steht vor einer potenziell entscheidenden Sitzung, bei der sie voraussichtlich den Leitzins unverändert bei 6,5% belassen wird. Dies wäre das zehnte Treffen in Folge ohne Anpassung. Laut einer Umfrage von Reuters erwarten über 80% der befragten Ökonomen keine Änderung des Zinssatzes. Seit Februar 2023 bleibt der Repo-Satz konstant, obwohl ein kleiner Teil der Experten, darunter ein Dutzend Ökonomen, mit einem möglichen 25-Basispunkte-Schnitt rechnet. Nomura-Ökonomen sehen eine 55%ige Chance für einen Zinsschnitt im Oktober, wenn auch knapp.
Einflussfaktoren wie die jüngste Zinssenkung der US-Notenbank um 50 Basispunkte könnten die RBI dazu veranlassen, ihre Strategie zu überdenken und möglicherweise früher als geplant mit Zinssenkungen zu beginnen. Die Mehrheit rechnet mit ersten Anpassungen im Dezember, statt wie zuvor angenommen im Frühjahr 2025. Die Rezession des US-Dollars und die anhaltend niedrige Inflation bieten weiteres Potenzial für eine Richtungsänderung der indischen Zentralbank.
Indien verzeichnete im ersten Quartal ein Wirtschaftswachstum von 6,7%, bleibt jedoch die am schnellsten wachsende große Volkswirtschaft. Der Rückgang der Regierungsausgaben während der nationalen Wahlen drückte das Wachstum, während bedeutende Indikatoren wie der Einkaufsmanagerindex für das verarbeitende Gewerbe auf ein Achtmonatstief im September sanken. Auch der Dienstleistungssektor zeigte eine Schwäche und fiel auf ein Zehntmonatstief.
Die Inflation zeigte sich im August mit 3,65% unter dem Zielwert der Zentralbank von 4% und lag nur leicht über den Erwartungen. Prognosen deuten darauf hin, dass die Inflation im laufenden Fiskaljahr auf durchschnittlich 4,5% steigen könnte, während für das nächste Jahr 4,3% erwartet werden. Bank of America schätzt, dass die RBI bis Dezember 2025 Raum für eine Senkung des Leitzinses um 100 Basispunkte haben könnte, beginnend im Dezember 2024.
Mit der Neubesetzung des geldpolitischen Gremiums der RBI alle vier Jahre könnte eine Änderung der Abstimmungsmuster erfolgen. Zwei der scheidenden sechs Mitglieder trafen sich kürzlich zur Diskussion über Zinssenkungen. Ökonomen von Yes Bank betonen die Bedeutung der Rolle dieser neuen Mitglieder, während Spannungen über Indiens wirtschaftliche Verlangsamung und das begrenzte Inflationsrisiko zunehmen.