Yuan-Markt in Hongkong: Engpässe durch Pekings Stabilitätsmaßnahmen?

Die Kosten für die Beschaffung von Yuan in Hongkong haben ein mehrjähriges Hoch erreicht, was auf Sorgen hindeutet, dass Pekings Bemühungen zur Stabilisierung der Währung zu einer Verknappung der Liquidität im Offshoremärkt führen könnten. Anfang der Woche schnellte der Übernacht-Zinssatz für Yuan im Hongkonger Interbankenmarkt auf 8,1 % und erreichte damit den höchsten Stand seit Juni 2021. Auch der Einmonatszinssatz kletterte auf ein Rekordniveau seit April. Engere Geldbedingungen verteuern den Verkauf der Währung auf anderen Märkten, wodurch spekulative Abwärtsspekulationen gedämpft werden. Zhaopeng Xing von der Australia & New Zealand Banking Group betonte, dass die Zentralbank Chinas den Übernacht-Hibor länger über 4 % halten könnte, um zu verhindern, dass der Yuan gegenüber dem Dollar auf 7,40 abwertet. Gleichzeitig wird spekuliert, dass die Volksbank von China (PBoC) zusätzlich zu ihren täglichen Referenzwerten weitere Maßnahmen ergreifen könnte, um der schwächelnden Wirtschaft und Zollandrohungen der USA entgegenzuwirken. Laut einem Bericht von Yicai plant die PBoC, ihre Billauktionen in Hongkong zu erhöhen, um überschüssige Liquidität abzuschöpfen. In der Vergangenheit hatte sie bereits ähnliches unternommen, um die Stabilität des Yuan zu sichern. Der jüngste Anstieg des Liquiditätsmangels im Swap-Markt ließ den Dollar-Yuan-Einmonats-Forward auf den höchsten Stand seit August 2023 steigen, ein weiteres Zeichen für die angespannte Lage. Frances Cheung von der Oversea-Chinese Banking Corp. merkte an, dass die PBoC möglicherweise eine erhebliche Menge an Bills ausgeben muss, um die Offshore-Yuan-Sätze zu beeinflussen, da die Einlagen offshore über 1 Billion Yuan betragen. Abschließend bleibt zu beobachten, wie sich die stützenden Maßnahmen Pekings auf die längerfristige Stabilität der Währung auswirken werden, zumal der Offshore-Yuan leicht auf 7,3387 pro Dollar anstieg.