Die Börsenwelt mag den Anschein erwecken, dass Bewertungsmessgrößen für Anleger von geringer Bedeutung sind. Dennoch klettern Aktien mit bemerkenswert hohen Bewertungskennzahlen unaufhörlich in die Höhe, während sogenannte Value-Aktien in den letzten Jahren weit hinter Wachstumsaktien zurückblieben.
Doch auch die günstig bewerteten Aktien werden eines Tages ihre Sternstunden erleben. Prognosen zufolge könnten drei Unternehmen bis zum Jahr 2030 unter den Wertaktien herausragen.
D.R. Horton, der volumenmäßig größte US-amerikanische Hausbauer, hält seit 2002 die Spitzenposition. Das Unternehmen ist in 36 Bundesstaaten aktiv und erbaute im letzten Geschäftsjahr rund 93.660 Eigenheime, was einem Marktanteil von etwa 14% entspricht. Trotz eines Kursanstiegs von über 160% in den vergangenen fünf Jahren, bleibt D.R. Horton aus Sicht der Bewertung attraktiv. Die Aktie notiert unter dem Neunfachen der erwarteten Gewinne, mit einem bemerkenswert niedrigen PEG-Verhältnis von 0,52, laut dem Finanzdatenanbieter LSEG.
D.R. Horton wird von einem anhaltenden Immobilienmangel in den USA profitieren, der nur durch den Bau neuer Häuser behoben werden kann. Die größten Herausforderungen stellen aktuell hohe Hypothekenzinsen und Baumaterialkosten dar, die Neubauten für einige Familien unerschwinglich machen. Doch bewältigte das Unternehmen diese Hürden bislang erfolgreich. Sollten sowohl Zinsen als auch Baukosten auch nur moderat fallen, könnte D.R. Horton ein großer Gewinner sein.
Moderna, vielen durch die COVID-19-Pandemie ein Begriff, war eine treibende Kraft in der Entwicklung eines Impfstoffs. Die Geschwindigkeit, mit der das Unternehmen den Impfstoff entwickelte, verdankt es seiner Pionierarbeit im Bereich der mRNA-Impfstoff- und Therapieentwicklung. Dennoch gingen die Umsätze von Modernas COVID-19-Impfstoff in den letzten Jahren zurück.
Ein positiver Nebeneffekt dieses Rückgangs ist, dass die Aktie jetzt ein Schnäppchen darstellt. Der Kurs handelt beim Siebenfachen der erwarteten Gewinne, und der Unternehmenswert entspricht etwa dem 3,6-Fachen des erwarteten Umsatzes im Jahr 2025.
Die schwerste Phase des Absatzrückgangs des COVID-19-Impfstoffs scheint überwunden. Mit der Einführung eines zweiten Produkts, des Impfstoffs mResvia gegen Respiratorisches Synzytial-Virus (RSV), rechnet das Unternehmen mit Spitzenumsätzen von rund 1,5 Milliarden US-Dollar jährlich. Anleger könnten das Potenzial von Modernas Pipeline unterschätzen, was ein Fehler sein könnte. Moderna plant bis 2027 zehn Produktzulassungen. Gelingt dies annähernd, könnte das Unternehmen bis Ende des Jahrzehnts erheblich höhere Umsätze erzielen.