Warren Buffetts rekordverdächtiger Bargeldbestand – Ein Signal an die Märkte?

Anleger rätseln, wie sie sich vor der bevorstehenden US-Präsidentschaftswahl positionieren sollen. Warren Buffett hat am Samstag mit spannenden Einblicken in seine Strategie für neue Gesprächsstoffe gesorgt: Der bekannte Investor hat seinen Bargeldbestand auf ein Rekordniveau erhöht, seine beiden größten Aktienpositionen spürbar reduziert und den Rückkauf eigener Unternehmensanteile eingestellt. Das 94-jährige Oberhaupt von Berkshire Hathaway hat sich bisher mit einer politischen Stellungnahme zurückgehalten, um mögliche negative Folgen für seine Mitarbeiter und Aktionäre zu vermeiden. Doch die Quartalszahlen seines Konglomerats verdeutlichen, dass Buffett bei den aktuellen Bewertungen am Aktienmarkt skeptisch ist und vorsichtig agiert. Zwischen Juli und Ende September stieg Berkshires liquider Kapitalberg auf beeindruckende 325 Milliarden Dollar, abzüglich fast 15 Milliarden Dollar Verbindlichkeiten aus Treasury-Käufen auf 310 Milliarden Dollar. Vor zwei Jahren betrug der Bargeldbestand weniger als 110 Milliarden Dollar. Buffett und sein Team waren acht Quartale in Folge Nettoverkäufer, verkauften Aktien im Wert von 36 Milliarden Dollar und kauften lediglich für 1,5 Milliarden Dollar ein. Allein in den ersten neun Monaten des Jahres 2024 wurden netto 127 Milliarden Dollar an Aktien abgestoßen – mehr als dreimal so viel wie die 24 Milliarden Dollar des Vorjahres und eine drastische Wende gegenüber dem Netto-Zukauf von 34 Milliarden Dollar im Jahr 2022. Bemerkenswert ist, dass Buffett seine Beteiligungen an Apple und der Bank of America, seinen beiden größten Aktienpositionen zu Beginn des Quartals, deutlich zurückfuhr. Den Anteil am iPhone-Hersteller reduzierte er zwischen Januar und September um 60%, was dessen Wert von etwa 174 Milliarden auf 70 Milliarden senkte. Ebenso verkleinerte Berkshire den Anteil am Bankriesen zwischen Mitte Juli und Anfang Oktober um etwa 23%, was dessen Wert auf unter 32 Milliarden reduzierte. Buffett hat deutlich gemacht, dass Aktienrückkäufe nur dann sinnvoll sind, wenn der Aktienkurs unter dem inneren Wert liegt. Während er zwischen Anfang 2022 und Ende Juni dieses Jahres noch Berkshire-Aktien im Wert von 20 Milliarden Dollar zurückkaufte, erwarb er im letzten Quartal keine einzige – ein starkes Indiz dafür, dass er die Aktien seines Unternehmens nach einem Anstieg von über 20% auf Rekordhochs nicht mehr als Schnäppchen betrachtet. „Wenn der weltbekannteste lebende Investor weiterhin Aktien verkauft und auf einem beachtlichen Bargeldberg sitzt, sagt uns das sehr viel über den Zustand des Marktes“, kommentierte Russ Mould, Investmentdirektor von AJ Bell, am Montag.