Warren Buffett übernahm 1965 die Führung von Berkshire Hathaway und katapultierte seither die Aktien der Holdinggesellschaft um beeindruckende 4.631.475% in die Höhe. Der legendäre Investor weiß, dass der Einstiegspreis einer Aktie maßgeblich ihren späteren Ertrag bestimmt. Wer wie Buffett agieren möchte, sollte Aktien hochwertiger Unternehmen erwerben, wenn deren Kurse am Boden sind.
Der S&P 500 Index verzeichnete in den letzten 12 Monaten einen Anstieg von etwa 36%. Buffett scheint weiterhin auf eine positive Entwicklung einzelner Indexkomponenten zu setzen: Zum Ende September hatte Berkshire Hathaway 98,6 Milliarden US-Dollar seines Portfolios in zwei S&P 500 Aktien investiert, die hinter dem Index zurückblieben – Apple und Coca-Cola.
Diese Aktien handeln weit unter den Erwartungen der Wall-Street-Analysten. Ein genauerer Blick zeigt, warum sie das Potenzial haben, den Markt in Zukunft zu übertreffen. Obwohl Berkshire seine Apple-Beteiligung reduziert hat, bleibt sie die größte Einzelposition im Portfolio. Zum Ende September wurde der Apple-Anteil auf 69,9 Milliarden US-Dollar geschätzt, was einem deutlichen Rückgang gegenüber 174,3 Milliarden US-Dollar Ende 2023 entspricht.
Apples Aktie hinkte dem S&P 500 hinterher und stieg in den letzten 12 Monaten bis zum 8. November 2024 lediglich um 25%. Grund für das mäßige Wachstum ist, dass schon lange kein neues Produkt mehr gelauncht wurde, das die Verkaufszahlen nennenswert steigert. Der Umsatz auf Sicht der letzten zwölf Monate ging seit Ende 2022 um 0,8% zurück.
Trotz der Wachstumsflaute bleiben die Analysten optimistisch. So sieht Morgan Stanley Analyst Erik Woodring ein Kursziel von 273 US-Dollar, was ein Potenzial von 20% zu den aktuellen Kursen bedeutet. Während das Hardwaregeschäft mit iPhones, Macs und Zubehör im Fiskaljahr 2024 rückläufig war, überzeugte der Bereich Dienstleistungen. App Store, Streaming- und Cloud-Services legten in zwei Jahren um 23% auf 96,2 Milliarden US-Dollar zu.
In Zeiten wirtschaftlicher Schwächen und Produktzyklen können Hardwareverkäufe schwanken. Dagegen sind Einnahmen aus fortlaufenden Diensten meist stabiler und ertragsreicher. Die Verschiebung hin zu Dienstleistungen erhöhte die Bruttomarge im Fiskaljahr 2024 auf 46,2%, verglichen mit 43,3% im Jahr 2022.