Warren Buffett, der als lebende Legende der Finanzwelt gilt, erhielt einst seine Ausbildung von der Ikone einer früheren Generation: Benjamin Graham. Ein wichtiger Grundsatz Grahams bezog sich weniger auf die konkrete Auswahl von Aktien, sondern auf das Management der eigenen Emotionen. Diese Lektion sollte man im Hinterkopf behalten, insbesondere wenn man erwägt, in die von Buffett geleitete Berkshire Hathaway zu investieren.
Buffett, der öffentliche Einblicke in seine Anlagegedanken selten preisgibt, teilt überraschend offen seine Überlegungen im Jahresbericht von Berkshire Hathaway. Die Lektüre dieser Berichte über die Jahrzehnte erweist sich häufig als lehrreicher als viele Ratgeberbücher zum Thema Investieren. Im Bericht von 2023 machte Buffett eine überraschende Aussage: Die Aussichten auf außergewöhnliche Renditen seien gering. Der Grund: Berkshire Hathaways immense Größe erschwert den Erwerb von Unternehmen, die einen signifikanten Einfluss auf die Performance haben könnten.
Diese Ehrlichkeit mag darauf hindeuten, dass Buffett selbst zum gegenwärtigen Zeitpunkt von einem Kauf der Berkshire Hathaway-Aktien abrät. Doch ist es ratsam, dem Ratschlag des als "Orakel von Omaha" bekannten Investors blind zu folgen? Vielleicht nicht.
Im Wesentlichen ist Berkshire Hathaway ein riesiges Konglomerat, geprägt von einer Vielzahl von Unternehmen, die Buffett aufgrund bestimmter Kriterien erworben hat. Sein Ansatz umfasst den Erwerb gut geführter Unternehmen zu attraktiven Preisen. Nach dem Kauf überlässt er das Tagesgeschäft den Managern, um von deren langfristigem Wachstum zu profitieren – ähnlich einem Investmentfonds. Investiert man in Berkshire Hathaway, kauft man im Grunde Zugang zu Buffetts Expertise.
Was Buffett seinen Investoren wirklich mitteilen möchte, ist, dass angesichts der hohen Marktbewertungen keine spektakulären Renditen zu erwarten sind. Dies spiegelt weniger die Größe von Berkshire Hathaway wider als vielmehr das gegenwärtige wirtschaftliche Umfeld. Sein aktueller Ansatz? Buffett verkauft Aktien, um liquide Mittel zu beschaffen. Ein möglicher Hinweis, dass er auf attraktivere Bewertungen wartet.