Wall Street: Auf der Suche nach der Weihnachtsrally

Im Dezember, einem Monat, der nicht gerade durch Kursfeuerwerk auf sich aufmerksam gemacht hat, bleibt die Hoffnung auf einen versöhnlichen Jahresausklang in den USA bestehen, auch wenn einige Stolpersteine drohen. Trotz eines kürzlichen Rückschlags legte der S&P 500 im Jahresverlauf beeindruckende 23% zu und historisch schließt die Wall Street das Jahr oft stark ab. Seit 1969 bescheren die letzten fünf Handelstage eines Jahres, kombiniert mit den ersten zwei des darauffolgenden Jahres, dem S&P 500 durchschnittlich einen Zugewinn von 1,3%. Dieser Zeitraum ist als „Santa Claus Rally“ bekannt. Doch in diesem Jahr sind Zweifel angebracht, ob der Weihnachtsmann auch wirklich kommt. Am vergangenen Mittwoch erlebte der S&P 500 seinen stärksten Tageskursrückgang seit August, nachdem die Federal Reserve entgegen der Erwartungen weniger Zinssenkungen für 2025 in Aussicht stellte. Zudem gibt es Anzeichen, dass einige Sektoren schwächeln: Acht der elf S&P 500-Sektoren verbuchten im Dezember Verluste. Auch die politische Bühne sorgte für Verunsicherung. Der Kongress lehnte ein Gesetzespaket ab, das einen teilweisen Shutdown der Regierung hätte verhindern können. Anthony Saglimbene von Ameriprise Financial betonte die Besorgnis der Investoren über die mögliche Regierungsstillegung, vor allem wenn diese über das Wochenende andauern sollte. Ein weiterer Belastungsfaktor für den Aktienmarkt sind die steigenden Anleiherenditen. Die 10-jährigen Treasury-Renditen erreichten am Donnerstag nach dem Fed-Meeting den höchsten Stand seit über sechs Monaten mit 4,55%. Matt Maley von Miller Tabak warnte, dass ein solches Niveau Druck auf die Aktienbewertungen ausübt, insbesondere da der S&P 500 mit dem 21,6-fachen der erwarteten Gewinne gehandelt wird, deutlich über dem historischen Durchschnitt von 15,8. Trotz der aktuellen Abwärtsbewegung könnte sich laut Chuck Carlson von Horizon Investment Services eine Chance bieten: „Diese Korrektur könnte den Markt in eine bessere Lage für einen Rebound versetzen.“ Doch eine weitere Talfahrt könnte die positive Marktstimmung gefährden. Das „Santa Claus“-Intervall und die ersten fünf Handelstage im Januar gelten zusammen mit dem gesamten Januar als Indikatoren für das Jahr: Wenn alle drei positiv verlaufen, endete das Jahr in über 90% der Fälle laut Almanac höher.