Anleger, die auf der Suche nach sichereren Investitionen sind, könnten von den wandelbaren Anleihen von MicroStrategy begeistert sein. Diese bieten nicht nur eine attraktive Rendite durch Zinszahlungen, sondern auch Schutz vor Verlusten, da sie zu bestimmten Terminen in bar zurückgezahlt werden können. Trotz des ungewöhnlich hohen Risikos und der hohen Volatilität des Bitcoin-bezogenen Geschäftsmodells der Firma gibt es eine große Nachfrage nach diesen Anleihen.
Bemerkenswert ist, dass MicroStrategy eine beachtliche Anzahl von Anleihen zu einem Zinssatz von 0 % platzieren konnte, obwohl die maßgeblichen Zinssätze in den USA höher liegen. Dies spiegelt das Vertrauen der Investoren in das Unternehmen wider, die sich offenbar nicht von der hohen impliziten Volatilität der Aktien von MicroStrategy abschrecken lassen. Experten nutzen diese Volatilität, um durch geschicktes Handelsverhalten beträchtliche Gewinne zu erzielen.
MicroStrategy hat im vergangenen Jahr fünf Emissionen von Wandelanleihen durchgeführt und derzeit sechs laufende Anleihen mit unterschiedlichen Laufzeiten bis 2032. Diese niedrigen Zinssätze ermöglichen es dem Unternehmen, Eigenkapital zu einem hohen Aufschlag im Vergleich zum aktuellen Aktienkurs zu verkaufen und lediglich etwa 35 Millionen Dollar jährlich an Zinsen zu zahlen.
Eine signifikante implizite Volatilität könnte jedoch die Absatzzahlen weiter steigern, wie Greg Magadini von Amberdata voraussagt. Gleichzeitig versuchen andere Unternehmen, wie Semler Scientific, ähnliche Strategien anzuwenden, um von der Attraktivität der Bitcoin-Investitionen zu profitieren.
Für einige Bitcoin-Mining-Unternehmen wie MARA und Riot Platforms ist die Investition in Bitcoin das Hauptziel der Mittelbeschaffung, während andere wie Core Scientific ihre Ausgaben und Akquisitionen finanzieren möchten. Allerdings birgt die Strategie auch Risiken: Ein hoher Rückgang der Aktienkurse könnte dazu führen, dass Anleiheinhaber die Rückzahlung in bar bevorzugen, was die Unternehmen in finanzielle Bedrängnis bringen könnte.
MicroStrategy hat seine Wandelanleihen strategisch gestaffelt, um ein ausgewogenes Risiko über die Jahre hinweg zu gewährleisten. Diese Vorgehensweise sichert dem Unternehmen Flexibilität, indem es seine Anleihen bei Notwendigkeit neu verhandeln kann. Als Pionier auf diesem Gebiet könnte MicroStrategy den weniger erfahrenen Neulingen wie den Bitcoin-Minenunternehmen oder Semler, falls diese den Schritt wagen, eine wertvolle Orientierungshilfe bieten.