Vodacom Group: Ein Stabilitätsanker auf wackeligen Beinen?

Vodacom Group hat angekündigt, am 2. Dezember eine Dividende von ZAR2,85 je Aktie auszuschütten. Mit einer Rendite von 5,8 % liegt diese Ausschüttung weiterhin über dem Branchendurchschnitt. Dies verspricht zunächst eine attraktive Renditemöglichkeit für Anleger. Doch eine hohe Dividendenrendite allein ist kein Garant für Nachhaltigkeit. Vor dieser Ankündigung machte die Dividende einen großen Teil der Gewinne, jedoch nur 45 % der freien Cashflows aus. Da Cashflows entscheidender als Gewinne sind, scheint die Dividende durch die verbleibenden Mittel für Reinvestitionen gesichert. Erwartet wird zudem ein EPS-Wachstum von 47,9 % im kommenden Jahr, wodurch sich die Ausschüttungsquote auf 50 % einpendeln könnte – ein Zeichen für Stabilität. Trotz einer langen Dividendenhistorie des Unternehmens trüben vergangene Kürzungen das Bild. Die Dividende sank von ZAR8,25 im Jahr 2014 auf zuletzt ZAR5,90, was einem jährlichen Rückgang von etwa 3,3 % entspricht. Sinkende Dividenden deuten oft auf Herausforderungen hin, denen sich das Unternehmen stellen muss. Auch die Gewinne pro Aktie fielen in den letzten fünf Jahren um etwa 4,3 % jährlich, was zukünftige Dividendenauszahlungen in Frage stellen könnte. Der Steigerung der Gewinne im nächsten Jahr wird zwar optimistisch entgegengesehen, jedoch könnte dies nur vorsichtig betrachtet werden, bis sich ein klarer Wachstumstrend zeigt. Insgesamt sind die gekürzten Dividenden enttäuschend, könnten jedoch durch vorherig hohe Ausschüttungen erklärt werden. Obwohl die Ausschüttungen nicht sehr stabil waren, scheint die Dividende durch die soliden Cashflows kurzfristig abgesichert zu sein. Für nachhaltige Einkommensinvestments könnte es dennoch ratsam sein, nach Alternativen Ausschau zu halten. Die Marktlage verdeutlicht, dass eine verlässliche Dividendenpolitik mehr Wert sein kann als eine instabile. Allerdings sollten Anleger auch andere Faktoren bei der Bewertung von Aktien berücksichtigen. Hierbei sind vor allem zwei Warnzeichen bei Vodacom zu beachten, bevor eine Investitionsentscheidung getroffen wird. Für Dividendensucher kann auch ein Blick auf andere hoch rentierende Aktien sinnvoll sein.