Visa: Ein Branchenführer mit Einschränkungen

Visa gilt als ein hervorragend geführtes Unternehmen, das viele Anleger anzieht. Die Attraktivität der Visa-Aktie ergibt sich aus der Position des Unternehmens als führender Akteur im wachsenden Markt der Zahlungsabwicklung. Angesichts des stetigen Trends hin zu bargeldlosen Transaktionen scheint Visa eine sichere Investition zu sein. Das Unternehmen punktet mit bewährter Technologie, einer vertrauenswürdigen und weit bekannten Marke sowie den Ressourcen, um weiterhin in Technologie und Marktreichweite zu investieren. Zusammen mit Mastercard bildet Visa ein effektives Duopol im Bereich der Zahlungsdienstleistungen. Diese Marktstellung hat Visa in der Vergangenheit bemerkenswertes Wachstum beschert. So konnte das Unternehmen seinen Umsatz in den letzten zehn Jahren jährlich um 10% steigern, was einem Zuwachs von 15% bei den jährlichen Erträgen entspricht. Zudem hat Visa seine Anleger durch kontinuierliche Dividendenerhöhungen belohnt, wobei die Dividenden im letzten Jahrzehnt um beeindruckende 18% jährlich gestiegen sind. Allerdings handelt es sich dabei nur um eine Seite der Medaille. Trotz der beeindruckenden Dividendenwachstumsrate liegt die Dividendenrendite von Visa lediglich bei 0,75%, was unter dem Durchschnitt des S&P 500 von 1,3% liegt. Dieser niedrige Wert könnte viele Dividendenanleger abschrecken. Wer also plant, von den Erträgen seines Portfolios zu leben, für den ist die Visa-Aktie möglicherweise nicht die beste Wahl. Gleichwohl liegen das Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV) und das Kurs-Umsatz-Verhältnis (KUV) aktuell unter ihren jeweiligen Fünf-Jahres-Durchschnitten, was auf eine attraktive Bewertung der Aktie hinweist. Dennoch notiert der Kurs nur etwa 5% unter seinem Allzeithoch, was auf eine hohe Popularität bei Investoren schließen lässt. Tatsächlich sind Kursrückgänge von 15% oder mehr bei der Visa-Aktie keine Seltenheit, was für eingefleischte Value-Investoren ein abschreckendes Kriterium sein könnte. Weitere Risikofaktoren liegen im Geschäftsmodell des Unternehmens selbst. Visa ist aufgrund seiner Marktstellung oft mit regulatorischem Gegenwind und juristischen Auseinandersetzungen konfrontiert, was in umfangreiche Gerichtskosten und staatliche Bußgelder münden kann. Dies bedeutet, dass das Unternehmen regelmäßig im Fokus der Schlagzeilen steht – nicht ideal für Anleger, die nach stabilen, unauffälligen Investitionen suchen. Zudem ist das Geschäftsmodell von Visa stark vom Transaktionsvolumen abhängig. Während wirtschaftlicher Rezessionen, wie etwa zu Beginn der Corona-Pandemie, sank das Transaktionsvolumen erheblich. Dies führte zu einem Rückgang der Gewinne um 22% im dritten Quartal 2020 und um 23% im vierten Quartal desselben Jahres. Trotz der soliden historischen Bewertungstrends ist das Investment in Visa nicht ohne Risiken. Anleger, die auf regelmäßige Einkommen, fundamentale Unterbewertungen oder geringe wirtschaftliche Risiken setzen, sollten möglicherweise Abstand von der Visa-Aktie nehmen.