In den Vereinigten Staaten zeigt sich eine spürbare Erholung des Verbrauchervertrauens in Bezug auf die kurzfristige Inflation. Der jüngste Konsumklima-Index der Universität von Michigan verdeutlicht, dass die Verbraucher eine Inflation von 2,6% innerhalb eines Jahres erwarten, was einen Rückgang gegenüber dem Vormonat mit 2,7% markiert. Diese Zahl erreicht den niedrigsten Stand seit Dezember 2020 und bewegt sich innerhalb des Bereichs von 2,3% bis 3,0%, der vor der Pandemie zu verzeichnen war.
Interessanterweise sind die langfristigen Inflationserwartungen leicht gestiegen, von 3% im vorherigen Monat auf nun 3,1%. Insgesamt verzeichnete der Index für das Verbrauchervertrauen einen Anstieg auf 73, von 71 im Oktober. Die Umfragen wurden bis Montag abgeschlossen und erfassen daher keine Reaktionen auf die jüngsten Wahlergebnisse.
Diese Stimmungslage tritt auf, während die Inflationsrate im Jahr 2024 weiterhin sinkt. Der Verbraucherpreisindex (CPI) verzeichnete im September einen Anstieg von 2,4% im Vergleich zum Vorjahr, was den geringsten jährlichen Preisanstieg seit Februar 2021 darstellt.
Obgleich die Preissteigerungen weiterhin über dem 2%-Ziel der Federal Reserve liegen, bemerkte Fed-Chef Jerome Powell am Donnerstag, dass die Zentralbank bedeutende Fortschritte im Kampf gegen die Inflation gemacht hat. Gleichzeitig betonte er, dass die Inflationserwartungen „gut verankert“ bleiben. Diese Erwartungen sind entscheidend, da die Bereitschaft der Verbraucher, höhere Preise zu akzeptieren, die Inflation anheizen könnte.
Seit die Fed im September die Zinsen gesenkt hat, ist die Rendite der 10-jährigen Staatsanleihen kräftig um etwa 80 Basispunkte auf einen jüngsten Höchststand von etwa 4,47% gestiegen. Ein Teil dieses Anstiegs wird auf die Marktanpassungen nach dem Wahlsieg von Donald Trump zurückgeführt. Vorschläge wie Zölle könnten laut seinen Plänen Unternehmen dazu veranlassen, höhere Kosten an die Verbraucher weiterzugeben und damit inflationär wirken.
Powell ist jedoch der Ansicht, dass nicht die Inflationserwartungen der Haupttreiber für die gestiegenen Anleiherenditen sind. „Es scheint, dass die Bewegungen nicht hauptsächlich auf höhere Inflationserwartungen zurückzuführen sind“, so Powell. „Sie beruhen vielmehr auf einem Gefühl einer stärkeren Wachstumswahrscheinlichkeit.“
Am kommenden Mittwoch steht eine neue Veröffentlichungsrunde des Verbraucherpreisindex an, wobei Ökonomen an der Wall Street damit rechnen, dass die Gesamtinflation im Oktober auf 2,6% gestiegen ist, gegenüber einem Anstieg von 2,4% im September. Zudem sollen sich die Preise auf Monatsbasis um 0,2% erhöhen, entsprechend dem Anstieg im September.