Die US-amerikanische Notenbank, Federal Reserve, steht kurz davor, die erste von mehreren erwarteten Senkungen des Leitzinses zu genehmigen, um die wirtschaftliche Stabilität zu fördern. Eine Branche, die von dieser Maßnahme erheblich profitieren dürfte, ist das Immobiliensegment, insbesondere Hypotheken-REITs (Real Estate Investment Trusts).
Hypotheken-REITs sind spezialisierte Unternehmen, die in hypothekenbesicherte Wertpapiere (MBS) investieren. Sie finanzieren diese Investments über kurzfristige Finanzierungsmöglichkeiten und nutzen Hebelwirkungen, um von den Zinsunterschieden zwischen ihren Finanzierungskosten und den Kupons ihrer MBS zu profitieren. Die erzielten Erträge werden größtenteils in Form von Dividenden an die Investoren ausgeschüttet.
Diese REITs wurden in der Vergangenheit stark von Zinserhöhungen der Fed getroffen, da die Marktwerte der MBS-Portfolios dadurch sanken. Mit den bevorstehenden Zinssenkungen dürfte sich die Lage jedoch verbessern, da sich die Buchwerte der MBS-Portfolios erholen könnten. Haupttreiber für die Wertsteigerung der Portfolios sind jedoch nicht allein die Zinsen, sondern die engen Spreads zwischen MBS und Staatsanleihen.
Ein engerer Spread könnte zu höheren Buchwerten und besseren Renditen für die Aktionäre führen. Banken und andere Institutionen haben zudem wieder verstärktes Interesse an MBS-Investitionen gezeigt, was die Nachfrage nach diesen Wertpapieren weiter anheizen könnte.
Einige der vielversprechendsten Aktien in diesem Umfeld sind AGNC Investment und Annaly Capital Management. Beide Unternehmen investieren verstärkt in Agentur-MBS, die fast kein Kreditrisiko tragen, da sie staatlich abgesichert sind. AGNC und Annaly haben in ihren letzten Berichten positive Auswirkungen der Zinsspread-Verengung auf ihre Buchwerte hervorgehoben.
AGNC rechnet bei einer Verengung des MBS-Treasury-Spreads von 25 Basispunkten mit einer Buchwertsteigerung von 12,6 %, während Annaly bei einer Verengung von 15 Basispunkten eine Erhöhung von 6,2 % erwartet. Diese positiven Prognosen deuten auf starke Dividendenrenditen und Kurssteigerungen hin, was Investoren ermutigen könnte, in diese Aktien zu investieren.
Bevor jedoch Investoren in diese Aktien investieren, sollten sie unbedingt eine umfassende Bewertung vornehmen und die Empfehlungen der Analystenteams berücksichtigen. Beide Aktien bieten derzeit robuste Dividendenrenditen von über 12 %, was sie zu attraktiven Anlageoptionen in einem Umfeld sinkender Zinsen macht.