Mehrere ranghohe Beamte der US-Notenbank Federal Reserve haben signalisiert, dass sie im kommenden Jahr eine vorsichtigere Herangehensweise an etwaige Zinssenkungen verfolgen könnten. Diese Überlegungen entstehen im Spannungsfeld eines wahrscheinlichen republikanischen Einflusses in Washington, steigender Produktivität und einer verlangsamten Verbesserung der Inflation.
Neue Einblicke könnten die Protokolle des Federal Open Market Committee vom 6. bis 7. November bieten, deren Veröffentlichung am Nachmittag erwartet wird. Diese Dokumente könnten Aufschluss darüber geben, ob die Entscheidungsträger ihre Haltung zur Geschwindigkeit und zum Ausmaß der Verringerung der Finanzierungskosten überdenken.
Jerome Powell, Vorsitzender der Fed, zusammen mit Lorie Logan, Präsidentin der Dallas Fed, und Gouverneurin Michelle Bowman haben angegeben, dass sie keine Eile verspüren, die Zinsen zu senken. Dennoch haben sie eine mögliche Zinsreduktion auf der nächsten Sitzung im Dezember nicht ausgeschlossen.
Einige Fed-Vertreter betonen nun, dass der Zinssatz langfristig auf ein Niveau gebracht werden soll, das weder die Wirtschaft belastet noch anheizt. Bisher waren sie der Meinung, dass dieser sogenannte neutrale Zinssatz angesichts der wirtschaftlichen Stärke höher liegt als zuvor eingeschätzt.
Laut Michelle Bowman besteht das Risiko, dass die Zinsen unter diesen neutralen Punkt sinken könnten, bevor die Preisstabilität erreicht wird. Zu niedrige Zinssätze könnten das ungewollte Risiko bergen, die Wirtschaft zu überhitzen und Preissteigerungen auszulösen. Einige Beobachtungen deuten darauf hin, dass der neutrale Punkt in den letzten Jahren gestiegen ist und möglicherweise sehr nah am aktuellen Leitzins liegt.
Im Dezember könnte ein viertel Prozentpunkt den Leitzins auf 4,25 % bis 4,5 % senken, was seit September eine gesamte Senkung um einen Prozentpunkt bedeuten würde – die schnellste Abfolge von Zinsreduktionen außerhalb einer Krise seit 2001. Dies würde die Kosten für Kredite etwa 75 Basispunkte über einem von Investoren bevorzugten Maßstab für den neutralen Zinssatz belassen.