Der US-Dollar scheint seinen festen Griff auf den globalen Devisenmärkten weiter zu verstärken, wie kürzlich durch eine Umfrage von Reuters unter Währungsanalysten enthüllt wurde. Erstaunlicherweise erwarten viele dieser Experten, dass der Dollar bis 2025 die Parität zum Euro erreicht.
Im vergangenen Jahr legte der Dollar um über 7 % gegenüber einem Korb aus wichtigen Währungen zu. Diese Entwicklung brachte den Euro an die Schwelle zur Dollar-Parität und auf ein Zweijahrestief von 1,02 USD am 2. Januar.
Obwohl viele Analysten in der Vergangenheit einen schwächeren Dollar prophezeiten, zeigten die jüngsten Befragungen eine deutliche Fortschreibung des Dollar-Booms. Angetrieben wurde dieser durch eine nahezu 8%ige Wertsteigerung des Dollars im letzten Quartal 2024, hervorgerufen durch unerwartete wirtschaftliche Stabilität in den USA.
Die US-Notenbank signalisierte im Dezember, dass sie es nicht eilig habe, die Zinsen weiter zu senken. Zugleich befeuerten Inflationserwartungen im Kontext von Donald Trumps angekündigten Steuer- und Zollpolitiken den Höhenflug des Dollars weiter.
"Wir klingen wahrscheinlich wie eine kaputte Schallplatte, aber für die kommenden Monate sehen wir den Dollar weiterhin stark", sagte Paul Mackel, globaler Leiter für Devisen bei HSBC. Erwartet werden laut Zinsfutures bis Ende 2025 lediglich eine weitere Zinssenkung der Fed, im Gegensatz zu der Europa-Zentralbank, welche um fast 100 Basispunkte senken soll.
Die Kombination aus attraktiven langfristigen Renditen US-amerikanischer Staatsanleihen und der Aussicht auf größere Zinssenkungen anderer führender Zentralbanken könnte die Entwicklung des Dollar höchstens minimal bremsen, erklärten Analysten in einer Reuters-Umfrage in der ersten Januarwoche. Das aktuelle Positionierungsdaten zeigen, dass spekulative Anleger nun so stark auf den US-Dollar setzen wie seit Mai nicht mehr.
"Wenn man sich die Fundamentaldaten anderer Währungen ansieht, kehrt man letztlich immer zum Dollar zurück. Es gibt Phasen, in denen der Markt bereit ist, Alternativen zu suchen - diese sind jedoch oft von kurzer Dauer", fügte Mackel von HSBC hinzu.