US-Arbeitsmarkt überrascht mit Jobboom: Fed kann aufatmen

Die überraschend positive Entwicklung auf dem US-Arbeitsmarkt im September nimmt der Federal Reserve den Druck, kurzfristig drastische Zinssenkungen vorzunehmen. Ein starker Anstieg von 254.000 neuen Arbeitsplätzen übertraf alle Prognosen, was Ökonomen und Investoren dazu veranlasste, ihre Erwartungen an die nächsten Schritte der Zentralbank anzupassen. Der Chefökonom der JPMorgan Chase, Michael Feroli, bezeichnete den Bericht als „eine Wucht“ und sieht den Weg für eine gemächlichere Zinssenkung von nunmehr 25 Basispunkten. Bank of America Ökonom Aditya Bhave revidierte seine Prognose für den November ebenfalls auf eine Viertelpunktsenkung. Der Bericht des Arbeitsministeriums zeigte zudem eine gesunkene Arbeitslosenquote von 4,1 % sowie Lohnzuwächse, die die Inflation übertrafen. Parallel dazu endete ein dreitägiger Streik der Hafenarbeiter, der den Handel an den US-Ost- und Golfküsten lahmgelegt hatte. Fed-Chef Jerome Powell deutete vergangenen Woche an, dass weitere Zinssenkungen von je einem Viertelprozentpunkt bei den Treffen im November und Dezember wahrscheinlich sind, obwohl Analysten vielfältige Warnungen geäußert haben. Einige forderten, die Fed solle nicht übereilt handeln, während andere argumentierten, dass die bisherigen Schritte zu schnell erfolgten. Der frühere Finanzminister Lawrence Summers äußerte, der September-Kurs sei ein Fehler gewesen, allerdings ohne gravierende Konsequenzen. Drew Matus von MetLife Investment Management glaubt, dass im November eine Entscheidung zwischen keiner und einer 25-Basispunkt-Senkung ansteht. Zugleich plädieren Analysten wie Derek Tang von LH Meyer/Monetary Policy Analytics für Zurückhaltung: Die Marktreaktion sei möglicherweise übertrieben, angesichts bevorstehender weiterer Wirtschaftsdaten vor der November-Sitzung. Diese Sichtweise könnte durch eine detailliertere Analyse der Arbeitsmarktzahlen gestützt werden, die auch Schwachstellen ans Licht brachten: Eine Zunahme der langfristigen Arbeitslosigkeit und eine Konzentration des Stellenzuwachses auf Freizeit, Gastgewerbe und Gesundheitswesen. Chicago Fed-Präsident Austan Goolsbee, ein Verfechter zusätzlicher Zinssenkungen, äußerte sich erleichtert über die Zahlen und warnte zugleich vor einer möglichen Unterschreitung des Inflationsziels von 2%. „Dieser Arbeitsmarktbericht ist ein fantastischer Bericht“, sagte Goolsbee, betonte jedoch auch, auf die zukünftige Inflation zu achten.