US-Arbeitsmarkt überrascht: Fed bremst Zinsanpassungen

Die US-Notenbank erhielt durch neue Regierungsdaten zum Arbeitsmarkt weitere Argumente, die kurzfristigen Kreditzinsen beizubehalten. Diese Zahlen deuten darauf hin, dass der Arbeitsmarkt an Stärke gewinnt. Händler rechnen nun damit, dass die Fed bis Juni warten wird, um die Zinssätze erneut zu senken und den Zinssenkungszyklus dort zu beenden. Die jüngsten Berichte des Arbeitsministeriums zeigen, dass die Zahl der Arbeitsplätze außerhalb der Landwirtschaft im letzten Monat um 256.000 gestiegen ist. Dies übertrifft die von Ökonomen in einer Reuters-Umfrage erwarteten 160.000 deutlich. Die Arbeitslosenquote sank von 4,2% auf 4,1%. Noch vor der Veröffentlichung der Daten hatten Händler erwartet, dass die Fed schon im Mai die Zinsen senken könnte. Sie kalkulierten mit einer 50-prozentigen Wahrscheinlichkeit einer zweiten Zinssenkung bis Jahresende. Bereits im Dezember hatten US-Währungshüter signalisiert, dass sie die Zinssenkungen im laufenden Jahr verlangsamen würden. Grund war eine hartnäckigere Inflation als erwartet und die Unsicherheit über die wirtschaftliche Lage angesichts der Ankündigungen des designierten Präsidenten Donald Trump, neue Maßnahmen inklusive umfassenderer Zölle und Einwanderungsbeschränkungen einzuführen. Die neuen Beschäftigungsdaten sprechen für eine vorsichtigere Zinspolitik, so Analysten. 'Wenn sich der Arbeitsmarkt weiterhin so entwickelt und Trump seine Zollpolitik umsetzt, haben wir wahrscheinlich das Ende des Lockerungszyklus erreicht', erklärte Peter Cardillo, Chefökonom bei Spartan Capital Securities. Die Fed hatte im letzten September begonnen, die Zinsen mit einem ungewöhnlich großen Schritt von einem halben Prozentpunkt zu senken, um den Arbeitsmarkt vor den damals sichtbar werdenden Schwächen zu schützen. Bis Dezember, als die Zentralbank ihren Leitzins auf die aktuelle Spanne von 4,25% bis 4,50% gesenkt hatte, hatten sich diese Befürchtungen weitgehend aufgelöst. Die Notenbanker gaben an, dass der Arbeitsmarkt an einem weiteren Wendepunkt stehen könnte. 'Angesichts der hohen Geschäftserwartungen und des voraussichtlich nicht weiter stark wachsenden Arbeitskräfteangebots erscheint die aktuelle Arbeitsmarktlage eher in Richtung Einstellung als Entlassung zu tendieren', bemerkte Thomas Barkin, Präsident der Fed von Richmond, kürzlich unter Verweis auf eine Umfrage unter Finanzvorständen, die einen verbesserten Ausblick nach der Wahl zeigte.