Ein entscheidendes Urteil im Fall der insolventen Trucking-Firma Yellow Corp. hat den Weg für eine nahezu vollständige Vernichtung der Rückgewinnungsmöglichkeiten von Aktionären geebnet. US-Konkursrichter Craig T. Goldblatt entschied zugunsten der Pensionsfonds in einer Frage, die die Berechnung einer Strafe über 6,5 Milliarden US-Dollar betrifft, die Yellow für die Auflösung der Rentenpläne seiner Mitarbeiter schuldet. Diese Entscheidung stellt sicher, dass die Aktionäre, einschließlich des Hedgefonds MFN Partners, nur wenig Hoffnung auf Rückflüsse haben, nachdem die Immobilienteile von Yellow verkauft und die Pensionsverpflichtungen beglichen sind.
Die Entscheidung, die letzte Woche verkündet wurde, gibt den elf beteiligten Pensionsfonds die Oberhand bei der Festlegung, wie diese Schulden berechnet werden. Die genaue Höhe der Zahlung wurde von Richter Goldblatt zwar nicht festgesetzt, aber die bedeutende Rolle der Pensionsfonds bei dieser Entscheidung ist klar. Die Veräußerung von Yellows Trucking-Terminals im letzten Jahr für 1,9 Milliarden US-Dollar war ausreichend, um alle gesicherten Schulden des Unternehmens zu decken, jedoch nicht die Ansprüche der Pensionsfonds.
Die Aktien von Yellow, die im Großteil des Jahres über 5 US-Dollar gehandelt wurden, stürzten am 13. September nach Bekanntgabe des Urteils um rekordverdächtige 88% ab und wurden am Dienstag bei 70 Cent gehandelt.
Die Pensionsfonds hatten argumentiert, dass Yellow eine "Abzugsverpflichtung" für die Streichung der Rentenleistungen schuldet. Sie forderten Goldblatt auf, zu entscheiden, dass die Milliarden an föderalen Fördergeldern, die sie letztes Jahr von den USA erhielten, bei der Berechnung dieser Verpflichtung ignoriert werden sollten. Yellow bat den Richter hingegen, das Gegenteil zu tun.
Die Pensionsvorsorgeanstalt Pension Benefit Guaranty Corp., die Pensionsfonds wie die, die für Yellows Gewerkschaftsarbeiter eingerichtet wurden, reguliert, argumentierte, dass andere Unternehmen mit traditionellen Pensionsplänen einen Anreiz hätten, ihre Rentenleistungen abzuschaffen, sollten die Aktionäre in Yellows Fall nicht gezwungen sein, eine beträchtliche Strafe zu zahlen. Yellow hingegen behauptete, es sei ungerecht, die Strafe zu zahlen, da die föderalen Zuschüsse die Pensionspläne für Jahrzehnte solvent gemacht hätten.
Der Fall ist als "In re Yellow Corp., 23-11069, US Bankruptcy Court, District of Delaware (Wilmington)" bekannt.