Seit zwei Jahrzehnten kämpfen europäische Banken mit Pendeln von Krise zu Krise, was oft zu Regierungshilfen und bremsendem Wachstum im Sektor führte. Doch in diesem Monat sorgt die Finanzbranche für Aufsehen, nachdem der profitable italienische Kreditgeber UniCredit begann, eine 21-prozentige Beteiligung an seinem angeschlagenen deutschen Rivalen Commerzbank zu übernehmen. Die Berliner Regierung hat ihre Anteile verkauft, wodurch UniCredit nun größerer Aktionär als die deutsche Regierung ist.
Dieser kühne Schritt, der sowohl Investoren als auch deutsche Offizielle überraschte, erhöht den Druck auf Commerzbank, eine mögliche Fusion der beiden Banken in Erwägung zu ziehen. Gespräche begannen am Freitag, allerdings lasten politische Einflüsse aus Deutschland und Brüssel auf den Chancen eines solchen Deals.
UniCredit hat Interesse bekundet, noch mehr Anteile an Commerzbank zu erwerben. Dies hat Spekulationen genährt, dass Europa seine erste bedeutende grenzüberschreitende Übernahme seit der Zerschlagung der niederländischen ABN Amro im Jahr 2007 erleben könnte – eine Transaktion, die damals als Desaster endete.
Investoren jubeln über die Aussicht auf eine Übernahme. Die Aktien der Commerzbank haben in den letzten zwei Wochen nahezu 30 Prozent zugelegt und erreichen derzeit auf Grundlage der Optimismus um eine Partnerschaft ein 13-Jahres-Hoch. "Langfristig glauben wir, dass eine Fusion der beiden Banken das wahrscheinlichste Szenario ist", schrieb Borja Ramirez Segura, Analyst bei Citi, in einer Mitteilung an seine Kunden am Donnerstag.
Alexandra Annecke, Fondsmanagerin bei Union Investment, die einen 1,5-prozentigen Commerzbank-Anteil hält, erklärte: "Eine Kooperation mit UniCredit – in welcher Form auch immer – muss nicht zum Nachteil der Commerzbank ausfallen."
Doch deutsche Politiker und Gewerkschaftsführer stellen sich quer. "Unfreundliche Übernahmeversuche sind für Banken nicht gut, und daher hat sich die deutsche Regierung klar dagegen positioniert", betonte der deutsche Bundeskanzler Olaf Scholz diese Woche bei einem Besuch in New York.
Andrea Orcel, der CEO von UniCredit und ein bekannter Deal-Macher, hat diese Woche Spekulationen über aggressive Übernahmepläne heruntergespielt und erklärt, dass seine Firma keinen Sitz im Vorstand der Commerzbank anstrebe.
Ein erfolgreiches Geschäft würde die Toleranz der Europäischen Union für solche grenzüberschreitenden Deals testen. Orcel sieht internationale Konsolidierung als besten Weg, um eine europäische Mega-Bank zu schaffen, die besser mit JPMorgan Chase konkurrieren könne.
Enrico Letta, ehemaliger italienischer Premierminister, der einen viel beachteten Bericht über die Zukunft des EU-Binnenmarkts verfasste, meinte, der Markt und nicht die Regierungen sollten über das Schicksal der Bankengespräche entscheiden.
Sinkende Zinsen könnten weitere Deals ankurbeln. Die hohen Zinssätze der letzten Jahre stärkten UniCredits Bilanz und verschafften Orcel finanziellen Spielraum für Fusionen und Übernahmen, sagte Marco Troiano, Leiter der Finanzinstitute bei der Ratingagentur Scope Ratings. Mit fallenden Zinsen könnten mehr Banken motiviert sein, Übernahmen zu prüfen, fügte er hinzu.