Einige Anleger sind so legendär erfolgreich, dass ihre Entscheidungen weltweit mit Spannung verfolgt werden. Einer von ihnen ist zweifellos Warren Buffett. Wenn seine Investmentgesellschaft Berkshire Hathaway eine neue Aktie ins Portfolio aufnimmt, horchen die Finanzmärkte auf. In jüngster Zeit hat Berkshire Hathaway einen überraschenden Neuzugang erworben: erstmals Aktien des Kosmetik-Einzelhändlers Ulta Beauty.
Berkshire Hathaways Aktienportfolio wird laut CNBC auf über 300 Milliarden Dollar geschätzt. Im zweiten Quartal dieses Jahres kaufte das Konglomerat über 690.000 Aktien von Ulta Beauty. Bis zum 30. Juni summierte sich dieses Engagement auf einen Wert von etwa 250 Millionen Dollar.
Warum gerade Ulta Beauty? Buffett hat sich dazu nicht offiziell geäußert, doch seine Investmentphilosophie gibt einige Hinweise. Ein zentraler Grundsatz von Buffett lautet: "Investiere niemals in ein Geschäft, das du nicht verstehst." Ulta Beauty, als eine Einzelhandelskette mit über 1.400 Standorten, passt perfekt in das Portfolio von Berkshire, das bereits in Restaurants, Möbelhäuser und Tankstellen investiert ist. Auch wenn sich Buffett selbst womöglich nicht mit den neuesten Beauty-Trends auskennt, versteht er das zugrunde liegende Geschäft der Einzelhandelsketten.
Bemerkenswert ist, dass Buffett oft Unternehmen bevorzugt, deren Grundgeschäft sich nur wenig verändert. Die Kosmetikbranche, deren Wurzeln bis in die Antike reichen, bietet hier eine beständige Nachfrage. Das macht es einfacher, die zukünftigen Cashflows zu prognostizieren – ein entscheidendes Kriterium für Buffett.
Ein Blick auf die Finanzzahlen von Ulta Beauty zeigt, dass das Unternehmen steten freien Cashflow generiert, mittlerweile nahe einer Milliarde Dollar pro Jahr. Bei aktuellen Bewertungen wird die Aktie mit dem 18-fachen des freien Cashflows gehandelt, einem historisch günstigen Niveau.
Ein weiterer Vorteil: Ulta Beauty benötigt keine konstanten Investitionen, um das Geschäft anzukurbeln. Dies ermöglicht es, große Teile des Cashflows an die Aktionäre zurückzugeben. In den letzten zehn Jahren hat Ulta Beauty kontinuierlich Aktien zurückgekauft, was die Anzahl der ausstehenden Aktien verringert und den freien Cashflow pro Aktie erhöht hat. Auch dies dürfte Buffett gefallen haben.
In Summe scheint Ulta Beauty für Buffett ein attraktives Investment zu sein: Ein leicht verständliches Geschäftsmodell, eine beständige Nachfrage und eine attraktive Bewertung. Solche Kombinationen aus Einfachheit und Solidität sind typisch für die Entscheidungen von Berkshire Hathaway.
Bevor man jedoch selbst in Ulta Beauty investiert, sollte man bedenken, dass andere Analysten möglicherweise unterschiedliche Einschätzungen haben. Beispielsweise hat das Analystenteam von Stock Advisor zehn Aktien identifiziert, die ihrer Meinung nach noch vielversprechender sind. Eine solche informierte Entscheidungsfindung ist besonders wichtig für langfristig orientierte Investoren.