Präsident Joe Biden hinterlässt seinem Nachfolger Donald Trump eine robuste Wirtschaft, womöglich das stärkste Vermächtnis seit dem Amtsantritt von George W. Bush im Jahr 2001. Die Arbeitslosigkeit ist gering, die durch die COVID-Pandemie bedingten Unterbrechungen sind weitgehend überwunden, und die Kaufkraft der Verbraucher bleibt ungebrochen. Das Yahoo Finance Bidenomics Report Card bewertet Bidens Wirtschaftspolitik mit einer 1-, basierend auf ökonomischen Parametern für Erstmandatspräsidenten seit den 1970er Jahren. Kaum ein Ökonom rechnet in den nächsten zwölf Monaten mit einer Rezession. Doch es gibt auch Grund zur Sorge: Trump sieht sich ab 2025 mit mindestens drei ökonomischen Herausforderungen konfrontiert – einer möglichen Wiederkehr der Inflation, überraschend hohen Zinssätzen und einer enormen nationalen Verschuldung, die die Märkte zunehmend beunruhigt. Zusätzlich wird die wirtschaftliche Dynamik gemindert, was das angestrebte BIP-Wachstum von drei Prozent gefährden könnte. Die Inflation, die im Jahr 2022 ihren Höhepunkt bei neun Prozent erreichte, ist auf 2,9 Prozent gesunken, aber die US-Notenbank strebt zwei Prozent an, und der letzte Schritt auf diesem Weg gestaltet sich schwierig. In diesem Zusammenhang steigen die langfristigen Zinsen, was sich negativ auf die Immobilienpreise auswirkt und ein Problem verschärft, das sich unter Biden verschlechtert hat. Auch die Staatsverschuldung von 36 Billionen Dollar sorgt für Besorgnis bei Investoren, was zu höheren Zinsanforderungen führt. Mögliche Schwankungen am Anleihemarkt könnten Trumps Pläne für Steuersenkungen und weitere legislative Maßnahmen behindern, sollten sie die Schulden weiter erhöhen. Trump hat begrenzten Einfluss auf Inflation und Zinsen. Seine protektionistische Haltung könnte zusätzliche Kosten und Preisanstiege mit sich bringen – ein Problem, das Konsumenten und Investoren bereits in ihre Erwartungen einbeziehen. Doch selbst wenn Trump die Märkte beruhigen kann, wird er strukturelle Herausforderungen meistern müssen, die das zukünftige Wirtschaftswachstum einschränken können. Die alternde US-Bevölkerung dämpft die wirtschaftliche Dynamik, da weniger junge Arbeiter mehr Rentner unterstützen müssen. Laut dem Congressional Budget Office wird das reale jährliche BIP-Wachstum im kommenden Jahrzehnt voraussichtlich auf etwa 1,9 Prozent zurückgehen. Ökonom Paul Krugman betont, dass Wirtschaftswachstum aus dem Zuwachs der Erwerbsbevölkerung und Produktivitätsfortschritten resultiert. Ein Rückgang der Zuwanderung unter Trump könnte die Erwerbsbevölkerung nicht ausreichend stärken. Verbesserungen der Produktivität bleiben schwer fassbar. Trump verspricht, mit Steuererleichterungen die Wirtschaft anzukurbeln, doch bisher fehlten überzeugende Beweise dafür. Insgesamt bleibt die Arbeitsproduktivität durchschnittlich. Sollte Trump Bidens Erbe verbessern wollen, bedeutet dies möglicherweise, dass er seine protektionistische Agenda zurückfahren, die Staatsschulden anpacken und Wege finden muss, um die Produktivität der amerikanischen Arbeitnehmer ohne Steuererleichterungen zu steigern. Bidenomics wandelt sich nun zu Trumponomics, doch die alten Probleme bestehen fort.