Der Dollar startete beschwingt in die Woche und holte einige Verluste der letzten Tage auf, unterstützt durch unerwartet positive Äußerungen des designierten US-Präsidenten Donald Trump. Diese Kommentare stehen im Gegensatz zu Trumps früheren Vorstellungen, die einen schwachen Dollar als Mittel zur Lösung des US-Handelsdefizits betrachteten. Nun scheint er bereit, den Dollar zu unterstützen, was die Märkte als Zeichen deuteten, dass er keinen Abwärtstrend der Währung forcieren wird.
Die Reaktion des chinesischen Yuans war prompt - er fiel auf ein Dreimonatstief gegenüber dem Dollar. Auch der Dollar legte um etwa 0,5 % gegenüber dem Yen zu, überschritt die 150,50 Yen-Marke pro Dollar und überschattete damit kürzlich optimistischere Äußerungen des Gouverneurs der Bank of Japan, Kazuo Ueda. Ueda deutete an, dass die nächsten Zinserhöhungen bevorstehen, da die konjunkturellen Daten auf Kurs sind.
Die Erwartungen auf dem Markt begünstigen eine 65-prozentige Wahrscheinlichkeit, dass die Bank of Japan ihren Leitzins bei der Sitzung am 18.-19. Dezember um einen viertel Prozentpunkt auf 0,5 % anhebt. Interessanterweise entspricht dies fast genau der Wahrscheinlichkeit, dass die Federal Reserve bei ihrer Sitzung am 18. Dezember die Zinsen um einen viertel Punkt senken wird, abhängig von den noch ausstehenden ISM-Umfragen und den Arbeitsmarktzahlen dieser Woche. Für November wird ein Anstieg der US-Arbeitsplätze um 195.000 erwartet, wobei die Prognosen von 160.000 bis 270.000 reichen. JPMorgan rechnet mit der oberen Range, getrieben durch das Ende von Hurrikanen und Streiks, was fast 90.000 zusätzliche Stellen bedeutet. Gleichzeitig könnte die Arbeitslosenquote auf 4,2 % steigen und näher an die Fed-Projektion von 4,4 % heranrücken, was potenziell Raum für eine Lockerung im Dezember belässt.
Die Europäische Zentralbank sieht für den 12. Dezember eine Zinssenkung um mindestens 25 Basispunkte als unabdingbar an, wobei der Markt eine 21%ige Chance für 50 Basispunkte einpreist. Die Anleger haben 1,6 % als Minimum für die EZB-Zinssätze eingeplant, verglichen mit 3,75 % für die Fed.
Die französischen Anleihen könnten alle möglichen Zinsanpassungen benötigen, nachdem die rechte Nationale Sammlungsbewegung in Frankreich das Risiko eines Misstrauensvotums aufgeworfen hat, das Premierminister Michel Barnier stürzen könnte. Ungeachtet des Ausgangs scheint eine Haushaltskonsolidierung unwahrscheinlich, während das Defizit auf 6 % des BIP zusteuern könnte, was möglicherweise teureres Leihen für Frankreich im Vergleich zu Griechenland bedeutet.
Ein Auge sollte auch auf den russischen Rubel geworfen werden, der vergangene Woche fast kollabierte. Die Behörden scheinen seinen Rückgang zu dulden, möglicherweise in der Überzeugung, dass eine Abwertung die Exporterlöse aus in Dollar gehandelten Rohstoffen erhöhen könnte.