Transformation im Fondsbereich: Wie die ETF-Umwandlung neuen Schwung verleiht

Jüngste Erkenntnisse aus einem Bericht von Bank of America Global Research verdeutlichen, dass die Umwandlung von Investmentfonds in ETF-Strukturen durchschnittlich 500 Millionen Dollar an neuen Investitionen innerhalb von zwei Jahren anzieht und damit vorherige Abflüsse umkehrt. In den zwei Jahren vor der Umwandlung verzeichneten diese Fonds typischerweise Abflüsse in Höhe von 150 Millionen Dollar. Der signifikante Wandel unterstreicht, wie die ETF-Struktur angeschlagene Fondsstrategien wiederbeleben kann. Angesichts der anhaltenden Kapitalabflüsse bei aktiv gemanagten Investmentfonds bieten ETF-Umwandlungen eine vielversprechende Perspektive für Vermögensverwalter. Seit regulatorischen Änderungen im Jahr 2019 haben 121 Investmentfonds im Gesamtwert von 125 Milliarden Dollar die Umwandlung vollzogen. Diese Entwicklung hat sich beschleunigt, da Manager versuchen, den Abfluss von fünf Billionen Dollar seit 1993 zu stoppen, während ein ähnlicher Betrag in passiv gemanagte ETFs geflossen ist. Der Wechsel zu ETFs hat sich als Schlüsselstrategie etabliert, um Vermögenswerte zu sichern. Selbst weniger erfolgreiche Manager erzielten nach der Umwandlung durchschnittliche monatliche Zuflüsse von 1,3 %. Erfolgreiche Umwandlungen fanden in verschiedenen Anlagestrategien statt, darunter thematische ETFs und aktive Anleihenprodukte. Für Anleger bieten ETFs klar definierte Vorteile, wie eine höhere steuerliche Effizienz, die jährlich 1,2 % im Vergleich zu Investmentfonds spart. Bei einem Beispielinvestment von 100.000 Dollar in eine S&P 500-Strategie im Oktober 2023 hätte die ETF-Variante einen Wert von 359.000 Dollar gegenüber 316.000 Dollar bei der Investmentfonds-Version erreicht. Bank of America hat 425 Investmentfonds mit einem verwalteten Vermögen von 325 Milliarden Dollar identifiziert, die für eine Umwandlung in Frage kommen. Der Bericht schätzt, dass sich das Tempo der Umwandlungen seit 2021 fast zweieinhalb Mal beschleunigt hat, mit sieben weiteren Umwandlungen im Wert von drei Milliarden Dollar, die bis 2025 geplant sind. Ideal für die Umwandlung sind Fonds, die in weniger wettbewerbsintensiven Marktsegmenten agieren, wo bestehende ETFs wenig Konkurrenz bieten, und die insgesamt weniger als zwei Milliarden Dollar verwalten, während sie differenzierte Strategien mit marktüblichen Gebührenstrukturen anbieten.