Ellington Credit Company, unter dem NYSE-Ticker E-A-R-N bekannt, unternimmt Schritte zur strategischen Transformation hin zu einem geschlossenen CLO-Fonds mit Sitz in Delaware. Die Umwandlung hat bislang eine beeindruckende Unterstützungsrate in den Aktionärsabstimmungen erzielt, mit mehr als 92% Zustimmung. Dennoch fehlen noch Stimmen zur Erreichung der erforderlichen Mehrheit der insgesamt ausstehenden Aktien.
Die führenden Proxy-Advisory-Dienste ISS und Glass Lewis befürworten die Umstellung, die langfristig bessere risikoadjustierte Renditen und erweiterten Zugang zu Kapitalmärkten für die Aktionäre verspricht. Ein Vorteil der Umwandlung ist die Befreiung von der Unternehmenssteuer, was die Einkünfte der Aktionäre steigern könnte.
Im dritten Quartal erfreute sich der CLO-Markt starker Nachfrage, wobei die Ellington Credit von der Verbesserung der Kreditfundamentaldaten profitierte. Ihre CLO-Strategie bewirkte mit einem robusten Anstieg niedrigere Verschuldungsquoten und eine gesunde Kapitalposition von 121,5 Millionen US-Dollar.
Bereits erzielte Nettoeinkommen und ein erhöhter Nettozinsspannensatz von 5,22% spiegeln den Erfolg wider. Die Gesamtrendite des Unternehmens belief sich im Quartal auf 10,8% annualisiert. Ellington plant, noch besser zu werden, indem in unmittelbarer Zukunft zusätzliche CLO-Investitionen angestrebt werden.
Seitenhiebe gegen steuerliche Belastungen wurden ebenfalls plaziert; die Umstellung auf einen geschlossenen Fonds und die RIC-Konversion werden als Tor zu verbesserten Steuerregelungen betrachtet. Investoren und Analysten zeigen sich optimistisch, dass diese Transformation den angestrebten Mehrwert bringen kann.