Die Aktie von Teladoc Health, dem führenden Anbieter im Bereich Telemedizin, erlebte nach der Bekanntgabe der jüngsten Quartalszahlen einen herben Rückschlag und fiel um 8,7%. Die Analystenprognosen gingen von einem Quartalsverlust von $0,35 pro Aktie bei einem Umsatz von $649,6 Millionen aus. Doch die Realität sah düsterer aus: Teladoc verbuchte einen Verlust von $4,92 pro Aktie bei einem Umsatz von $642,4 Millionen im zweiten Quartal 2024.
Die frühere rasante Wachstumsphase von Teladoc scheint vorerst Geschichte zu sein. Der Umsatz im zweiten Quartal sank im Jahresvergleich um 2%. Während der Kernbereich der Telemedizin mit einem Wachstum von 5% noch zufriedenstellend abschnitt, verzeichnete die psychologische Betreuungseinheit BetterHelp einen Umsatzrückgang von 9%.
Was die Investoren jedoch wirklich schockierte, war nicht der Umsatzrückgang, sondern eine massive Abschreibung in Höhe von $4,64 pro Aktie. Diese resultierte aus der fortgesetzten Wertminderung des im Jahr 2020 erworbenen Unternehmens Livongo. Diese nicht zahlungswirksame Abschreibung machte 94% der gesamten Verluste im Quartal aus.
Obwohl das Umsatzwachstum derzeit schleppend verläuft, gibt das Management Anlass zur Hoffnung: Man erwartet eine Wiederaufnahme des Wachstums im dritten Quartal, mit einem Anstieg im unteren bis mittleren einstelligen Prozentbereich bis zum Jahresende. Auch der freie Cashflow zeigt sich im ersten Halbjahr 2024 auf den ersten Blick solide mit $97,6 Millionen an operativem Cashflow bei nur $3,1 Millionen an Investitionsaufwendungen. Dies deutet auf einen jährlichen freien Cashflow von bis zu $189 Millionen hin – wäre da nicht ein Haken.
Teladoc verbucht seine Softwarekosten als Kapitalaufwendungen. Zieht man auch diese von den operativen Cashflows ab, ergeben sich tatsächlich nur $34,3 Millionen an freiem Cashflow für die erste Jahreshälfte, was für das Jahr auf $68,6 Millionen hinauslaufen würde. Angesichts einer Marktkapitalisierung von $1,5 Milliarden ergibt sich ein Kurs-zu-Cashflow-Verhältnis von 22 – nicht extrem teuer, aber auch nicht besonders günstig bei solch langsamem Wachstum.
Die Aktie von Teladoc bleibt für viele Analysten ein Verkauf.
Bevor Sie in Teladoc investieren, sollten Sie berücksichtigen:
Das Analystenteam von Motley Fool Stock Advisor hat kürzlich zehn Aktien identifiziert, die ihrer Meinung nach aktuell die besten Kaufgelegenheiten bieten – und Teladoc Health war nicht darunter. Diese zehn Empfehlungen könnten in den kommenden Jahren enorme Renditen einbringen. Ein Beispiel: Eine Investition von $1.000 in Nvidia am 15. April 2005 hätte heute einen Wert von $717.050 erzielt.
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