Der Startschuss für die nächste entscheidende Berichtssaison im Corporate America ist gefallen. Dabei werden die Blicke von Wall Street besonders auf die Technologie-Giganten gerichtet sein, die die Künstliche Intelligenz (KI) vorantreiben. Diese Unternehmen weisen traditionell ein stärkeres Wachstum bei Umsatz und Gewinn auf als der restliche Aktienmarkt.
Für Microsoft steht die Veröffentlichung der Ergebnisse für das erste Quartal des Geschäftsjahres 2025 am 30. Oktober an. Investoren sind gespannt, wie erfolgreich das Unternehmen sein wachsendes Portfolio an KI-Produkten und -Dienstleistungen monetarisiert. Besondere Aufmerksamkeit wird einer speziellen Kennzahl in Microsofts Bericht zuteilwerden.
Bereits Anfang letzten Jahres sorgte Microsoft für Aufsehen, als es eine zusätzliche Investition von 10 Milliarden US-Dollar in OpenAI, den Erfinder von ChatGPT, bekannt gab. Seitdem nutzt Microsoft die branchenführenden Modelle von OpenAI, um verschiedene KI-Produkte zu entwickeln, darunter die virtuellen Assistenten Copilot, die Texte, Bilder und sogar Computercode auf Anfrage generieren können.
Copilot ist mittlerweile kostenlos in den meisten von Microsofts Kernsoftwareprodukten eingebettet. Dazu gehören das Windows-Betriebssystem, der Edge-Internet-Browser und die Bing-Suchmaschine. Für die Integration von Copilot in die Microsoft 365-Produktivitätssuite, die Programme wie Word, PowerPoint und Excel umfasst, erhebt Microsoft jedoch eine Zusatzgebühr. Weltweit gibt es mehr als 400 Millionen 365-Nutzerlizenzen, die potenzielle Abnehmer für die Copilot-Erweiterungen darstellen.
Während die Erwartungen an das Copilot-Geschäft zweifellos groß sind, dürfte im kommenden Bericht auch die Azure-Cloud-Plattform im Fokus stehen – vor allem dank Azure AI. Diese Plattform bietet Unternehmen und Entwicklern Zugang zu modernster Datenzentrum-Rechenkapazität, die auf neuesten Chips von Nvidia und Advanced Micro Devices läuft. Dies ermöglicht es ihnen, eigene KI-Modelle zu entwickeln.
Azure hat sich als das am schnellsten wachsende Segment bei Microsoft etabliert, mit einem beeindruckenden Umsatzanstieg von 29 % im vierten Quartal im Vergleich zum Vorjahr. Azure AI trug allein 8 Prozentpunkte zu diesem Wachstum bei – ein Rekordwert, der die zentrale Rolle dieser Technologie unterstreicht.
Obwohl Microsoft immense 55,7 Milliarden US-Dollar im letzten Geschäftsjahr in Kapital ausgab, vor allem für KI-Infrastruktur und Chips, prognostiziert das Management für 2025 noch höhere Ausgaben. Die Rentabilität dieser Ausgaben wird entscheidend dafür sein, ob Microsoft seine Bewertung gegenüber dem Nasdaq-100 halten kann. Sollte Azure AI weiterhin einen steigenden Beitrag zum Ergebnis des Cloud-Geschäfts leisten, könnte dies die Investoren beruhigen. Ein Ausbleiben oder Enttäuschen dieser Wachstumsraten könnte jedoch zu einer Neubewertung der Microsoft-Aktie führen.