Die Definition einer "günstigen Aktie" variiert, doch eine klassische Herangehensweise ist, wachstumsstarke Aktien zu einem niedrigen Bewertungsverhältnis zu erwerben. Hier werfen wir einen genaueren Blick auf die Plattform für freiberufliche Dienstleistungen Fiverr und den Speicherchip-Giganten Micron Technology, deren Aktien derzeit stark unterbewertet erscheinen.
Der Technologiesektor durchläuft umfassende Zyklen. Auf Aufschwungsphasen, die den Markt antreiben, folgt oft Optimismus bei mittleren Zulieferern hinsichtlich eines langfristigen Aufwärtstrends. Häufig werden sie jedoch von überfüllten Lagerbeständen überrascht, wenn die Nachfrage schneller als erwartet abnimmt. Doch die nächste Boomphase kommt unweigerlich: Die Nachfrage schnellt in die Höhe, und das Überangebot der letzten Flaute ist aufgebraucht oder veraltet. Da keine neuen Fabriken in der Zwischenzeit gebaut wurden, müssen die Hersteller dann aufholen, um die wieder angezogene Nachfrage zu bedienen.
So ist das Leben im Speicherchipsektor, in dem Micron tätig ist. Derzeit sieht sich die Branche mit einer explodierenden Produktnachfrage konfrontiert, da jeder Aspekt der künstlichen Intelligenz einen enormen Bedarf an Hochgeschwindigkeits-Speicherchips benötigt. Trotz der Nachwirkungen der Coronavirus-Krise und Überflutungen in Taiwan, die die größten Speicherhersteller unvorbereitet trafen, nimmt der Aufschwung Gestalt an und scheint unaufhaltsam.
Von Smartphones und PC-Systemen bis zu Rechenzentrumsservern und technikreichen Autos - überall schreit es nach mehr Speicherchips. Um dem gerecht zu werden, baut Micron 2025 seine Inhouse-Produktionskapazität mit Milliardeninvestitionen aus. Nach einem schweren Jahr 2022 und 2023 steigen die Chipproduktion und der Umsatz Microns wieder an. Trotz der aktuellen Unprofitabilität, gemessen an den Ergebnissen pro Aktie, sollten die Gewinne in den nächsten Jahren stark steigen. Mit einem Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV) von nur 9 auf Basis der geschätzten Gewinne und einem Kurs-Umsatz-Verhältnis von 4,5 ist die Aktie sehr attraktiv bewertet.
Viele Investoren schrieben Fiverr als Profiteur einer kurzfristigen Pandemie-Trend ab. Während des Lockdowns stieg die Nachfrage nach freiberuflichen Dienstleistungen, was die Aktie in die Höhe trieb. Doch mit der Rückkehr der Nutzer zu ihren Arbeitsplätzen kam der Absturz. Seit Anfang 2021 befindet sich die Aktie im Sinkflug und notiert 92% unter ihrem Höchststand.
Doch während man den finanziellen Untergang sah, wuchs das Geschäft weiter. Die Gewinne nach Steuern gerieten zwar kurzfristig in die roten Zahlen und das Umsatzwachstum verlangsamte sich. Dennoch baute Fiverr sein Geschäft beharrlich aus und verzeichnete erhebliche Bar-Gewinne. Die Einnahmen stiegen in drei Jahren um 128%, die freien Cashflows schossen um 1.400% in die Höhe.
Analysten erkennen zunehmend das Potenzial von Fiverr. Die Prognosen für die nächsten Geschäftsjahre verbessern sich, wobei der Aktienkurs noch hinterherhinkt. Aktuell wird die Aktie nur mit dem 9,7-fachen der geschätzten zukünftigen Gewinne und dem 2,3-fachen des Umsatzes bewertet.
Fiverr hat große Ambitionen und plant langfristig eine Revolution in der Art, wie Menschen über Karrieren und Arbeit denken. Die Firma, die seit einem Jahrzehnt existiert, steht dennoch am Anfang einer potenziell epischen Wachstumsstory und bietet derzeit eine hervorragende Kaufgelegenheit bei den aktuellen Aktienkursen.