Der Technologiesektor hat in den letzten Jahren deutlich an Marktwachstum gewonnen, insbesondere durch bahnbrechende Innovationen im Bereich der generativen Künstlichen Intelligenz (KI). Diese Fortschritte haben die Leistungsfähigkeit und Flexibilität von Softwarelösungen enorm verbessert.
Dennoch bliebe all dies ohne die unterstützende Hardware, die diese Entwicklungen antreibt, undenkbar. Daher ergeben sich interessante Investitionsmöglichkeiten in Technologieunternehmen, die die Server-Hardware für die Ausführung von KI-Anwendungen bereitstellen. In diesem Zusammenhang hat Vijay Rakesh, ein renommierter Analyst von Mizuho, seinen Fokus auf den Bereich der KI-Hardware verschoben.
Rakesh betonte, dass generative KI das Wachstum und die Disruption in verschiedenen Märkten anheizt. "Der Markt für KI-Server wird bis 2027 auf etwa 406 Mrd. US-Dollar geschätzt und wächst mit einer jährlichen Wachstumsrate von 54%," erklärte er. Dabei hebt er insbesondere zwei Akteure hervor: Super Micro Computer und Dell Technologies.
Super Micro Computer, ein High-Tech-Unternehmen aus dem Silicon Valley, entwickelt und produziert Hardware für Hochleistungsrechner und High-End-Serverlösungen. Das Unternehmen bietet maßgeschneiderte sowie kommerzielle Produktsortimente an und verfügt über eine breite Fertigungskapazität. Im vierten Quartal des Geschäftsjahres 2024 generierte Super Micro einen Umsatz von 5,3 Mrd. USD, eine Steigerung um 143 % im Vergleich zum Vorjahr. Trotzdem verfehlte das Unternehmen die Gewinnerwartungen mit einem Non-GAAP EPS von 6,25 USD.
Die Aktien von Super Micro haben seit ihrem Höchststand im März dieses Jahres einen deutlichen Rückgang von 61% erlebt, obwohl sie im Jahresvergleich noch immer um ca. 63% im Plus liegen. Management hat zudem einen Aktiensplit im Verhältnis 10:1 angekündigt. Trotz eines holprigen Jahres sieht Rakesh den zunehmenden Wettbewerb und den Verlust an Marktanteilen als Hauptfaktoren, die auf den Aktienkurs drücken. Er vergibt daher eine "Neutral" (Halten) Bewertung mit einem Kursziel von 450 USD.
Dell Technologies, bekannt durch seine PCs und Laptops, hat sich seit seiner Übernahme von EMC im Jahr 2016 stark diversifiziert. Das Unternehmen bietet High-End-Server und fortschrittliche Speicherlösungen, die von KI-Entwicklern und Rechenzentren stark nachgefragt werden. In seiner letzten Finanzberichterstattung für das zweite Quartal des Geschäftsjahres 2025 übertraf Dell die Erwartungen sowohl beim Umsatz als auch beim Gewinn. Der Quartalsumsatz stieg um 9% auf 25 Mrd. USD, während der Non-GAAP EPS von 1,89 USD um 18 Cent besser als erwartet ausfiel.
Rakesh lobt Dell für seine starke Position im KI-Server-Markt dank einer Partnerschaft mit Nvidia. Er sieht ein weiteres Wachstumspotential und prognostiziert einen EPS von über 9 USD im Geschäftsjahr 2026. Aufgrund dieser positiven Aussichten vergibt er eine "Outperform" (Kaufen) Bewertung mit einem Kursziel von 135 USD.
Insgesamt bleibt Dell Technologies für Rakesh die bevorzugte Wahl im Bereich KI-Hardware. Die Analystenbewertungen sowie die starken Umsatz- und Gewinnzuwächse unterstreichen diese Einschätzung und spiegeln eine vielversprechende Zukunft für Investoren wider.