Die Aktien amerikanischer Technologieunternehmen haben in diesem Jahr einen beeindruckenden Aufschwung erlebt, was vor allem der wachsenden Begeisterung für generative Künstliche Intelligenz (KI) zu verdanken ist. Laut einer Studie der Investmentbank Goldman Sachs steht dieser Anstieg jedoch nicht für eine Finanzblase wie in vergangenen Jahren. Die ermutigenden Gewinne der Unternehmen, die vom KI-Trend profitieren, werden von starken finanziellen Fundamentaldaten getragen und umfassen weit mehr als die bekannten "magnificent seven", darunter kleinere Technologieunternehmen und sogar Bereiche außerhalb der Tech-Branche. Dennoch rät Peter Oppenheimer, Leiter der globalen Aktienstrategie bei Goldman Sachs, Investoren dazu, ihre Portfolios zu diversifizieren, um Risiken zu minimieren.
Seit 2010 haben Technologiewerte weltweit 32 % und in den USA 40 % der Aktiengewinne beigetragen. Der Erfolg dieser Branche basiert auf beeindruckenden Ergebnissen: Der Gewinn pro Aktie im Technologiesektor hat sich seit dem Höhepunkt vor der Finanzkrise 2008 um 400 % erhöht und damit andere Sektoren weit übertroffen. Ein Schlüsselfaktor für diese übergroßen Erträge war eine Gruppe von Hyperscale-Unternehmen, insbesondere im Bereich Software und Cloud Computing, die durch den KI-Trend zusätzlich angetrieben wurden.
Interessant ist, dass Oppenheimer Parallelen zu historischen Innovationswellen zieht, von Bauprojekten im 18. Jahrhundert bis zur Einführung des Telefons. Diese Entwicklungen lockten stets Kapital und Konkurrenz an, was nicht immer in spekulative Blasen mündete. Dennoch folgt der Markt oft einem Zyklus: Nach einem anfänglichen Preisrückgang durch verstärkten Wettbewerb werden einige wenige Unternehmen dominierend, während das Wachstum auf weitere Innovationen verlagert wird. Die aktuelle Ära der KI - gehypt durch die gleichen Tech-Giganten, die bereits die vorherige Technologiewelle führten - ist keine Ausnahme.
Die hohe Profitabilität und Größe dieser Unternehmen gibt ihnen die notwendige Grundlage, um die kostenintensiven KI-Investitionen zu stemmen. Doch auch neue Wettbewerber drängen auf den Markt: Die Zahl der KI-Patente ist von rund 8.000 im Jahr 2018 auf über 60.000 im Jahr 2022 gestiegen. Hierbei stellt sich die Frage, ob dieselben Pioniere die langfristigen Wertschöpfer der Innovation sein werden. Historische Vergleiche zeigen, dass die größten Gewinner oft aus anderem Umfeld stammen könnten, ähnlich den Social-Media- und Ride-Sharing-Diensten nach dem Internet-Boom.
Auf der Liste der 35 KI-Superstars, die Goldman Sachs ins Auge gefasst hat, rangiert Super Micro Computer auf Platz 27. Das Unternehmen hat sich mit innovativen Server- und Speicherlösungen einen Namen gemacht und beeindruckte im vierten Quartal 2024 mit einem Rekordumsatz von über 5,3 Milliarden Dollar. Charles Liang, CEO von Super Micro Computer, hob hervor, dass die AI SuperClusters des Unternehmens, die modernste DLC-Flüssigkeitskühlung nutzen, zur schnelleren Implementierung bei Kunden beitragen.
Für Investoren, die noch auf der Suche nach gewinnversprechenderen KI-Investitionen sind, hält ein Bericht von Insider Monkey Anregungen bereit. Einige KI-Aktien – bei weniger als dem Fünffachen ihres Gewinns gehandelt – versprechen höhere Renditen.