Nvidia hat das Jahr 2024 mit einer beeindruckenden Wertsteigerung von 118% eingeschlagen und zählt weiterhin zu den Spitzenreitern unter Halbleiteraktien. Doch die jüngsten Schwankungen zeigen, dass das Vertrauen der Anleger langsam nachlässt. Über die letzten zweieinhalb Monate erlebte Nvidia erhebliche Rückgänge, trotz positiver Quartalszahlen und einer optimistischen Prognose.
Die Bewertung des Unternehmens aus einer Perspektive der Wertschätzung mag zur Sorge der Investoren beitragen. Seit Anfang 2023 stieg Nvidias Aktie um unglaubliche 639%. Obwohl das Unternehmen kontinuierlich herausragende Wachstumsergebnisse lieferte, handelt die Aktie derzeit 27-fach des Umsatzes und 50-fach des Gewinns der letzten 12 Monate.
Vor diesem Hintergrund erscheint Taiwan Semiconductor Manufacturing (TSMC) als attraktive Alternative. TSMC konnte in diesem Jahr eine solide Wertsteigerung von 56% verzeichnen. Auch wenn dieses Wachstum nicht an die Erfolge von Nvidia heranreicht, könnte der taiwanische Foundry-Riese zukünftig in den Wettbewerb eintreten.
TSMC hat zuletzt beeindruckende Umsatzsteigerungen verzeichnet. Im August meldete das Unternehmen einen Umsatzanstieg von 33% im Vergleich zum Vorjahr und für die ersten acht Monate des Jahres einen Zuwachs von fast 31%. Mit der Aussicht auf ein Wachstum von 26% und einen Jahresumsatz von 87,5 Milliarden Dollar, übertrifft TSMC die Erwartungen.
Während Nvidia für das aktuelle Geschäftsjahr einen Umsatzanstieg von 125% prognostiziert, zeigen langfristige Prognosen für beide Unternehmen ähnliche Wachstumsraten von 17% für die kommenden Jahre. TSMC hat jedoch das Potenzial, langfristig einen Umsatz von fast 150 Milliarden Dollar zu erreichen, vor allem durch seine Expansion in neue Geschäftsfelder wie Chip-Packaging und Testing, gemäß der Foundry 2.0-Strategie.
TSMC hat zudem die Kapazitätserweiterung als Ziel gesetzt und plant, seine Kapitalausgaben in 2025 um 12-14% auf bis zu 36 Milliarden Dollar zu erhöhen. Diese Maßnahmen könnten den Marktanteil weiter steigern und das Unternehmen gut für zukünftiges Wachstum aufstellen. Analysten schätzen, dass das jährliche Gewinnwachstum von TSMC in den nächsten fünf Jahren bei 21,5% liegen wird. Selbst bei konservativen Schätzungen könnte der Aktienkurs in fünf Jahren auf 340 Dollar steigen, was eine Wertsteigerung von 114% bedeuten würde.
Im Vergleich dazu könnte Nvidia, bei einer erwarteten jährlichen Gewinnsteigerung von 52% und einem niedrigeren KGV von 20, innerhalb von fünf Jahren einen Aktienkurs von 193 Dollar erreichen. Das deutet darauf hin, dass TSMC, trotz des geringeren Gewinnwachstums, potenziell höhere Renditen als Nvidia erzielen könnte.
Investoren sollten jedoch sorgfältig prüfen, bevor sie in Taiwan Semiconductor Manufacturing investieren, da Analysen zeigen, dass andere Aktien möglicherweise noch bessere Erträge bieten könnten.