Super Micro hat in den vergangenen Wochen eine beachtliche Berg- und Talfahrt durchlebt, ausgelöst durch eine Untersuchung eines Leerverkäufers und Berichten zufolge durch Ermittlungen des US-Justizministeriums. Überraschenderweise erholte sich der Kurs der Aktien des KI-Hardwareherstellers um über 20 Prozent, nachdem die Ankündigung über die Auslieferung von 100.000 GPUs pro Quartal erfolgte. Obwohl der Aktienkurs seitdem wieder etwas gesunken ist, liegt er doch immer noch knapp 10 Prozent über dem Stand vom Wochenbeginn.
Investoren zeigen sich trotz vorhandener Risiken ungebrochen interessiert, da die Begeisterung um den KI-Bereich die Nachfrage nach entsprechenden Aktien, von Herstellern bis hin zu Versorgungsunternehmen, antreibt und Milliarden an Wagniskapital für private Unternehmen anzieht. Super Micros jüngster Erfolg, nach einer düsteren Phase, spiegelt dieses anhaltende Interesse wider.
Erst 1993 gegründet, hat sich Super Micro auf die Produktion von Servern und Speichersystemen für verschiedenste Branchen spezialisiert, von Rechenzentren bis hin zu 5G-Netzen. Ein rapider Anstieg des Aktienkurses folgte der Veröffentlichung von OpenAI's ChatGPT im November 2022, wobei Super Micros Aktienpreis von circa 8 US-Dollar Anfang 2023 auf einen Höchstwert von 114 US-Dollar im März 2024 stieg.
Selbst vor der im August eingeleiteten Untersuchung durch die renommierte Firma Hindenburg Research hatte Super Micro mit einer Reihe von Kontroversen zu kämpfen, darunter ein Bloomberg-Bericht aus dem Jahr 2018, der behauptete, chinesische Beamte hätten eine Hintertür in Super Micros Servern installiert, sowie eine Einigung mit der US-Börsenaufsichtsbehörde 2020 wegen Verstößen in der Rechnungslegung.
Hindenburgs Anschuldigungen belebten die Sorgen um das Unternehmen erneut. Der Bericht behauptete, Super Micro habe die KI-Euphorie genutzt, um "Buchhaltungsmanipulationen" zu vertuschen, darunter das Überreden von Vertriebsmitarbeitern zum Versand defekter Produkte und das Wiederanstellen von Führungskräften, die in den früheren Skandal verwickelt waren. Daraufhin brach der Aktienkurs um bis zu 26 Prozent ein.
Am Tag nach der Veröffentlichung des Berichts kündigte Super Micro an, die jährlichen Finanzdokumente nicht fristgerecht einreichen zu können, da die "operative Effektivität der internen Kontrollen" überprüft werden müsse. Anfang September versicherte CEO Charles Liang in einem Schreiben an Kunden und Partner, dass weder der Bericht noch die Verzögerung Auswirkungen auf die Produkte des Unternehmens haben würden.
Trotz dieser Zusicherungen sah sich Super Micro einer weiteren Überprüfung ausgesetzt, als das Wall Street Journal Ende September berichtete, dass das Justizministerium das Unternehmen infolge der Hindenburg-Anschuldigungen untersuche. Ein US-Staatsanwalt im DOJ-Büro in San Francisco habe Personen kontaktiert, die über relevante Informationen verfügten.
Während sich die Aktie von Super Micro Anfang Oktober um die 40 US-Dollar bewegte, sorgte eine Ankündigung am Montag für einen Kurssprung. In einer Pressemitteilung betonte das Unternehmen die Bedeutung seiner proprietären GPUs, die eine Schlüsselkomponente für Rechenzentren beim Training und Einsatz von KI-Modellen darstellen.
Trotz des jüngsten Aufschwungs verzögert sich die Einreichung des Jahresberichts und Super Micro steht weiterhin unter dem Druck der Investoren, darunter zwei Sammelklagen, die behaupten, das Unternehmen habe Informationen falsch dargestellt oder nicht offen gelegt.