Südkoreas Neuer Boom: Staatsanleihen im FTSE Russell Index

Südkoreas Staatsanleihen erleben einen unerwarteten Auftrieb: Die überraschende Aufnahme in den FTSE Russell Benchmark-Bond-Index verspricht nicht nur einen Schub für die Landeswährung, den Won, sondern auch milliardenschwere Kapitalströme über die kommenden Jahre hinweg. Diese Entwicklung könnte dem 2,2 Billionen Dollar schweren Anleihemarkt des schnell alternden Landes frische Mittel zuführen, da steigende Sozialausgaben winken. Analysten erwarten, dass dieser Zustrom, in Höhe von geschätzten 80 Billionen Won (rund 59,7 Milliarden Dollar), nicht nur den Won stärken wird, der bisher in diesem Jahr um 4% gegenüber dem Dollar gefallen ist, sondern auch den schwächelnden Aktienmarkt beleben könnte. Südkoreas Finanzmärkte werden am Donnerstag – nach einem Feiertag – auf diese Nachricht reagieren können. "Für Korea bedeutet diese Aufnahme eine stetige und stabile Quelle von Kapitalzuflüssen", erklärt Kim Han-soo vom Korea Capital Market Institute und sieht darin einen möglichen Abbau des sogenannten „Koreanischen Abschlags“. Dieser Abschlag resultiert aus niedrigeren Bewertungen koreanischer Unternehmen im Vergleich zu globalen Wettbewerbern, bedingt durch Bürokratie, geringe Dividendenrenditen und die Dominanz intransparenter Konglomerate. Diese Entscheidung erfolgt inmitten der Reformen von Präsident Yoon Suk Yeol, die den Abschlag reduzieren und die Aufnahme Koreas in erstklassige Indizes wie den World Government Bond Index und MSCIs entwickelten Markt-Benchmarks erreichen sollen. Maßnahmen umfassen die Einführung eines Gesamtkontos für koreanische Staatsanleihen mit Euroclear und erweiterte Handelszeiten im Inland. Nichtsdestotrotz hat der Won in diesem Jahr an Boden verloren, und der KOSPI verzeichnete einen Rückgang von 2,3%, im Gegensatz zu den starken Gewinnen des S&P 500 und Nikkei. Diesen Herausforderungen begegnet Seoul auch mit der Aufhebung des Short-Selling-Verbots, das MSCI veranlasste, Korea nicht als entwickelten Markt einzustufen. Die Aufnahme koreanischer Anleihen, die 2,22% des Schulden-Benchmarks ausmachen sollen, ist auf November 2025 datiert und wird über ein Jahr schrittweise eingeführt. Analysten wie Goldman Sachs und Morgan Stanley warnen vor möglichen Verzögerungen angesichts geringer globaler Anleiheabwicklungsvolumina mit Euroclear. Zusammengefasst: Südkoreas Vorstoß in den globalen Anleihemarkt ist ein Vertrauensbeweis für die Finanzmärkte des Landes und signalisiert neue fiskalische Spielräume.