Strategischer Ausbau: AT&T treibt Glasfasergeschäft voran

AT&T, der Telekommunikationsriese, setzt verstärkt auf den Ausbau seines Glasfasernetzes, während der größte Teil der Einnahmen weiterhin aus dem Mobilfunkgeschäft stammt. Dank bereits bestehender Infrastruktur in ausgewählten Märkten ist die Netzerweiterung weniger kapitalintensiv. Der strategische Plan umfasst, bis Ende 2025 mindestens 30 Millionen potenzielle Kundenstandorte mit Glasfaser zu versorgen, obgleich nur ein Bruchteil dieser Standorte tatsächlich als zahlende Kunden gewonnen wird. Zum Ende des zweiten Quartals 2025 zählte AT&T etwa 8,8 Millionen Glasfaseranschlüsse bei 27,8 Millionen erschlossenen Standorten. Die Durchdringungsrate im Privatkundenbereich lag bei rund 40%. AT&T verfolgt drei Strategien zur Steigerung des Wachstums im Glasfasergeschäft. Erstens: Die Erweiterung des Netzwerks zur Schaffung neuer potenzieller Kunden. Es wird angestrebt, über die nächsten Jahre die Abdeckung auf bis zu 45 Millionen Standorte auszuweiten. Zweitens: Eine Steigerung der Durchdringungsrate, indem mehr Haushalte und Unternehmen überzeugt werden, den Service in Anspruch zu nehmen. Die Rate hat sich in den letzten zwei Jahren bereits um etwa drei Prozentpunkte erhöht. Drittens: Eine Erhöhung der Preise. Im zweiten Quartal 2024 lag der durchschnittliche monatliche Umsatz pro Glasfaserkunde bei 69 USD, nach 61,65 USD zwei Jahre zuvor. Ab dem 10. November werden die monatlichen Preise für alle Internetpläne um 5 USD steigen, was einer Erhöhung um 7,2% entspricht. Trotz der geplanten Investitionen von 21 bis 22 Milliarden USD in diesem Jahr, bleibt der erwartete freie Cashflow stabil zwischen 17 und 18 Milliarden USD. Das Glasfasergeschäft, das derzeit ein jährliches Einnahmenvolumen von 7,2 Milliarden USD erreicht hat, wird weiterhin ein robustes Wachstum verzeichnen. Die Beständigkeit der Glasfaserkabel, die wenig Wartung erfordern und Jahrzehnte halten, macht die Investition profitabel. Die Aktie von AT&T hat im letzten Jahr um mehr als 50% zugelegt, was das Vertrauen der Investoren in den Telekommunikationskonzern widerspiegelt. Der aktuelle Aktienkurs entspricht dem 9-fachen des mittleren freien Cashflows. Ein Einstieg in diese Aktie könnte weiterhin eine lohnende Investition sein, obwohl sie nicht mehr so günstig ist wie vor einem Jahr.