Rachel Reeves steht vor der Herausforderung, die britischen Staatsfinanzen im Gleichgewicht zu halten, da die Zinskosten auf einem Niveau angelangt sind, das zuletzt während der Finanzkrise 2008 zu beobachten war. Die Schatzkanzlerin ist bereit, bei Bedarf umfassendere Ausgabenkürzungen vorzunehmen, nachdem sie eine Erhöhung von Schulden oder Steuersätzen ausgeschlossen hat.
In einem Versuch, das Regierungsziel der Verbesserung der Lebensstandards zu erreichen, hat sie die Minister angewiesen, alternative Wachstumspläne zu entwickeln und "wachstumsfeindliche Maßnahmen" zu unterlassen. Eventuelle weitere Einsparungen könnten im fiskalischen Statement am 26. März verkündet werden, vor einer Überprüfung, die bereits Effizienzgewinne von 5% der Budgets der Regierungsdepartments erfordert hat.
Der Anstieg der Renditen auf Staatsanleihen, ein Indikator für die Kosten staatlicher Schuldenaufnahme, hat die Aussicht auf zusätzliche Kürzungen verstärkt. Am Donnerstag stiegen die Renditen für 10-jährige britische Staatsanleihen um acht Basispunkte auf 4,89%, den höchsten Stand seit 2008, fielen jedoch später am Tag auf 4,82%.
Diese Entwicklung spiegelt sich ebenfalls in einem Abwärtstrend der Anleihepreise wider, was bei einigen Beobachtern Erinnerungen an die Turbulenzen nach dem misslungenen Mini-Budget von Liz Truss im Jahr 2022 weckt. Die steigenden Schuldendienstkosten könnten den finanziellen Spielraum der Labour-Regierung einschränken, ein Aspekt, der die Beurteilung der britischen fiskalischen Nachhaltigkeit durch Investoren beunruhigen könnte.
Isabel Stockton vom Institute for Fiscal Studies (IFS) warnte vor einem „rasiermesserdünnen“ Spielraum gegenüber dem Verschuldungsziel von Frau Reeves. Sollte das Erreichen der fiskalen Ziele neue Steuererhöhungen oder Einschnitte in den bereits engen Ausgabenspielraum erfordern, müssen sich Kanzlerin und Öffentlichkeit auf harte Wahrheiten einstellen.
Trotz Kritik der Konservativen, die Reeves' Reise nach China anstelle der Auseinandersetzung mit den steigenden Zinskosten kritisieren, bleibt die Kanzlerin entschlossen, ohne Steuererhöhungen oder zusätzliche Verschuldung auszukommen. Schattenkanzler Mel Stride bemängelte Reeves’ Abwesenheit und kritisierte ihre Delegierung des Treasury Chief Secretary, Darren Jones, zur Beantwortung der Finanzfragen im Unterhaus.