Die anstehenden Inflationsdaten aus den USA sorgen unter Aktienanlegern für Anspannung und werfen einen Schatten auf die ohnehin schwelenden Bedenken bezüglich steigender Treasury-Renditen und unklarer politischer Strategien von Donald Trump.
Nach zwei herausragenden Jahren zeigt sich der Aktienmarkt zu Jahresbeginn 2025 wackelig. Der S&P 500 hat bislang nur einen schmalen Gewinn verzeichnet. Ein erneuter Anstieg der Inflation stellt hier ein zentrales Risiko dar, während die US-Notenbank Federal Reserve bereits vorsichtiger mit Zinssenkungen geworden ist, da sie von einem zügigeren Anstieg der Inflation ausgeht als zuvor angenommen.
Der Verbraucherpreisindex (CPI) für Dezember, der am 15. Januar veröffentlicht wird, gilt als gewichtiger Indikator und könnte bei höheren als erwarteten Zahlen für größere Schwankungen an den Märkten sorgen. Die Befürchtung ist, dass jegliche Beschleunigung der Inflation die Märkte verunsichern könnte. Marta Norton, Chef-Anlagestrategin bei Empower, beschreibt die Situation als „Angst vor jedem neuen Inflationsdruck“.
Für Dezember wird laut einer Reuters-Umfrage ein Anstieg des CPI um 0,3 Prozent im Monatsvergleich erwartet. Trotz der Zuversicht der Fed, dass die Inflation genug nachgelassen habe, um im vergangenen September die Zinsraten zu senken, bleibt die jährliche Inflationsrate über dem 2-Prozent-Ziel. Die Fed prognostiziert einen Anstieg der Inflation auf 2,5 Prozent bis 2025.
Besorgniserregend für die Fed sind auch potenziell inflationstreibende Auswirkungen von Trumps Handels- und Einwanderungspolitik. Daher wird erwartet, dass die Fed ihren aktuellen Kurs von Zinssenkungen vorzeitig stoppt, insbesondere sollte der CPI höher ausfallen als prognostiziert – was die Markterwartungen für eine baldige Senkung weiter verzögern könnte.
Kritische Fragen zu fiskalpolitischen Entscheidungen und mögliche Zölle fachen die Unsicherheit an. Matt Orton von Raymond James Investment Management warnt davor, dass die Markterwartungen vor Herausforderungen stehen, sollte das Inflationsbild auch ohne diese Risiken in die falsche Richtung zeigen. Ein höherer CPI könnte zudem die Treasury-Renditen weiter ansteigen lassen, was globale Auswirkungen auf die Finanzmärkte hätte.