Starboard Value nimmt Pfizer ins Visier – Ein Weckruf für den Pharmariesen?

Der bekannte aktivistische Investor Starboard Value hat sich mit einer Beteiligung von einer Milliarde Dollar bei Pfizer eingekauft, wie aus Insiderkreisen verlautet. Pfizer, das Pharmakonzern hinter dem meistverkauften Covid-19-Impfstoff, kämpft derzeit mit einem Kursverfall seiner Aktien auf ein Niveau unterhalb der Werte von vor der Pandemie. Starboard strebt einen Turnaround bei Pfizer an und hat seinen Einstieg zu einem Zeitpunkt gewagt, in dem Anleger den zukünftigen Wachstumskurs des in New York ansässigen Unternehmens hinterfragen. Nach einem kurzzeitigen Umsatzanstieg dank des Covid-19-Impfstoffs, der schneller als erwartet abflaute, steht die Marktkapitalisierung von Pfizer bei 161 Milliarden Dollar – ein Rückgang von 52 Prozent seit dem Höchststand während der Pandemie. Die genauen Pläne von Starboard sind weiterhin unklar. Auch ob sie möglicherweise Veränderungen im Management oder eine Vertretung im Vorstand anstreben, ist offen. Der Hedgefonds hat jedoch Pfizer’s ehemalige Führungskräfte Ian Read und Frank D’Amelio kontaktiert, um deren Unterstützung zu gewinnen. Read und D’Amelio haben bislang keine Informationen über die spezifischen Pläne von Starboard erhalten, teilen jedoch deren Ansicht, dass Pfizer unter den Erwartungen geblieben ist. Der Gesamtvorstand von Pfizer soll sich voraussichtlich diese Woche zu einer regulären Sitzung versammeln. Ein Sprecher von Pfizer betonte: „Wir kommentieren keine Marktspekulationen oder Gerüchte" hinsichtlich des Einstiegs von Starboard, der erstmals im Wall Street Journal berichtet wurde. Diese neue Entwicklung bringt zusätzlichen Druck auf Pfizer-CEO Albert Bourla. Bourla, der im Jahr 2018 von Read ernannt und zwei Jahre lang dessen Executive Chair war, spielte eine entscheidende Rolle bei der Partnerschaft mit BioNTech, die zum erfolgreichen Covid-Impfstoff führten. In einer Investorenkonferenz im Januar räumte Bourla ein, dass das Unternehmen 2023 Schwierigkeiten hatte und 2024 als "Neuanfang" betrachtet wird. Pfizer hat einen Großteil seines 92-Milliarden-Dollar-Gewinns aus den Covid-Produkten in eine Übernahmewelle von 70 Milliarden Dollar investiert, die die Anleger nicht überzeugen konnte. Das herausragendste Geschäft war die Übernahme des Krebsarzneimittelherstellers Seagen für 43 Milliarden Dollar, was in Frage stellt, ob der hohe Preis von 22-mal Seagens Umsätze gerechtfertigt ist. Kürzlich zog Pfizer das führende Sichelzellmedikament, das durch den Kauf von Global Blood Therapeutics für 5,4 Milliarden Dollar erworben wurde, aufgrund von Sicherheitsbedenken vom Markt zurück. Um der schwachen Leistung entgegenzuwirken, kündigte Pfizer in diesem Jahr weitere Kostensenkungen in Höhe von 1,5 Milliarden Dollar bis 2027 an und ergänzte damit ein 4-Milliarden-Dollar-Einsparungsprogramm aus den Pandemiezeiten. David Risinger, Analyst bei Leerink Partners, äußerte in einer Mitteilung, dass er keine „low-hanging fruits“ zur Steigerung des Aktionärswerts sieht, da das Unternehmen bereits einen massiven Sparkurs eingeschlagen hat, unter Wachstumsbeschränkungen durch Patentausläufe leidet und einen beträchtlichen Schuldenberg hat. Starboard ist nicht unbekannt im Gesundheitssektor. 2019 versuchte der Hedgefonds etwa, Bristol Myers Squibb von der Übernahme von Celgene abzubringen – letztendlich erfolglos. Jüngst konzentrierten sich die Aktivitäten des Aktivisten auf den Medienkonzern News Corp. und das Softwareunternehmen Autodesk.