SSGA: Bahnbrechende ETF-Innovationen im Fokus von Matteo Andreetto

State Street Global Advisors (SSGA) hat möglicherweise die erste Bewerbung für einen börsengehandelten Fonds (ETF) eingereicht, der in schwierige, schwer bewertbare private Vermögenswerte investiert. Doch Matteo Andreetto, Leiter der Betreuung von Vermittlerkunden in Europa bei SSGA, richtet seine Aufmerksamkeit auf schnelleres ETF-Wachstum in anderen Bereichen. Andreetto betont, dass ETFs die lukrative Branche der strukturierten Produkte global disruptieren könnten. Im Vordergrund stehen dabei speziell entwickelte Fonds für große Vermögensverwalter, ein Top-Thema auf seiner Agenda. In den letzten zehn Jahren hat sich die ETF-Industrie auf beeindruckende 14 Billionen US-Dollar vergrößert und die einst mächtige Investmentfondsbranche untergraben. Andreetto, ein 28-jähriger Branchenveteran, sieht ETFs als die bedeutendste Innovation der Finanzdienstleistungsbranche der letzten 20-30 Jahre. Besondere Aufmerksamkeit richtet er auf den Markt für strukturierte Produkte, die oft aufgrund ihrer Komplexität, Intransparenz und hohen Gebühren kritisiert werden. Diese Produkte werden typischerweise von Banken wie Barclays und JPMorgan ausgestellt. Laut Andreetto liegen die jährlichen Emissionen in den USA und Europa jeweils bei 60 bis 80 Milliarden US-Dollar. Der ETF-Sektor hat bereits mit sogenannten Buffered ETFs die strukturierten Produkte angegriffen, die Derivate nutzen, um Abwärtsrisiken zu minimieren und in den USA ein Volumen von 35 Milliarden US-Dollar erreicht haben. Es gibt auch Covered Call ETFs, die Erträge generieren, indem sie einige Aufwärtschancen verkaufen. Gleichwohl sieht Andreetto noch viel ungenutztes Potenzial im ETF-Sektor. "Es gibt nur wenige Dinge in einer strukturierten Anleihe, die nicht in einem ETF verpackt werden können. Das ist die nächste große Welle der Disruption", sagte er. Dennoch gibt es Herausforderungen, wie regulatorische Beschränkungen in Europa und fehlende finanzielle Anreize für Vermittler, ETFs zu verkaufen. Ein weiteres Wachstumspotenzial sieht Andreetto in maßgeschneiderten ETFs für die Vermögensverwaltungsbereiche großer Banken, die in großen Teilen Europas den Fondsvertrieb kontrollieren. SSGA könnte spezifische ETFs entwickeln, die von den Vermögensverwaltern dann unter deren Marke verkauft werden. All diese Initiativen sind auch ein Versuch, den Rückgang von SSGA's Marktanteil zu stoppen. In den letzten fünf Jahren sank ihr Marktanteil von 12,7 Prozent auf 11,5 Prozent, trotz einer Verdopplung der Vermögenswerte auf 1,5 Billionen US-Dollar. Branchenführer BlackRock verzeichnete ebenfalls einen Rückgang, während Vanguard an Boden gewonnen hat. Eine der letzten Maßnahmen von SSGA war die Senkung der Gesamtkostenquote für den SPDR S&P 500 Ucits ETF in Irland von 0,09 Prozent auf 0,03 Prozent, was ihn zum günstigsten seiner Art in Europa macht. Dies hat den Marktanteil des ETFs für neu zugeflossenes Kapital von unter 5 Prozent auf 40 Prozent erhöht. Neueste Markteintrittsprodukte sind der SPDR Galaxy Digital Asset Ecosystem ETF und eine weniger volatile Version, die erste ETFs, die sowohl Kryptowährungen als auch Aktien umfassen. Der größte Fokus liegt jedoch auf dem revolutionären Vorschlag, einen ETF aufzulegen, der in private und öffentliche Kredite investiert, in Zusammenarbeit mit Apollo Global Management. Angesichts des wachsenden Marktes für private Vermögenswerte könnte dies der nächste große Schritt für die ETF-Industrie sein, sofern Liquiditäts- und Bewertungsfragen zufriedenstellend gelöst werden. Apollo würde eine feste Kaufverpflichtung für private Kredite übernehmen, die der ETF im Falle erheblicher Rücknahmen abstoßen müsste. Andreetto betont, dass die Lösung robust sei und keinen Nachteil durch die Selektion minderwertiger Kredite durch Apollo sehe. Die genaue Preisbildung bleibt allerdings noch offen. SSGA wird auch weiterhin Partnerschaften suchen, um ihren Investoren die besten Werkzeuge an die Hand zu geben. "Unsere Mission ist es, Werkzeuge für die Endinvestoren bereitzustellen. Die Zukunft beginnt hier," schloss Andreetto.