Spannungen an der Spitze der Bank of Canada über Inflationsausblick

Das Direktorium der Bank of Canada (BoC) zeigte sich vor ihrer Entscheidung am 4. September, die Zinsen zum dritten Mal in Folge zu senken, uneinig hinsichtlich der Inflationsprognosen. Die am Mittwoch veröffentlichten Protokolle legen dar, dass die Meinungen innerhalb des Gremiums hinsichtlich der zukünftigen Inflation stark divergierten. Die BoC gab am 4. September bekannt, dass sie die Auswirkungen zweier gegenläufiger Kräfte auf die Inflation abwägt: den anhaltend hohen Kosten für Wohnraum und Dienstleistungen auf der einen Seite sowie einer schwächelnden Wirtschaft und steigender Arbeitslosigkeit auf der anderen. Während einige Mitglieder der Meinung waren, dass die Risiken ausgeglichen seien, zeigte sich ein anderer Teil des Gremiums besorgt über die möglichen Abwärtsrisiken für die Inflation, insbesondere falls sich Wirtschaft und Arbeitsmarkt weiter abschwächen sollten. Die Bank hatte begonnen, die Zinsen im Juni zu senken, nachdem die Verbraucherpreise kontinuierlich gefallen waren. Seitdem wurden die Zinsen dreimal um insgesamt 75 Basispunkte auf 4,25 % gesenkt. Am Dienstag veröffentlichte Daten zeigten, dass die jährliche Inflationsrate im August auf das Ziel der Zentralbank von 2 % fiel - der niedrigste Stand seit Februar 2021. Dies nährte die Hoffnung auf einen deutlichen Zinsschnitt bei der nächsten Sitzung der BoC am 23. Oktober. Derzeit gehen die Geldmärkte von einer fast 46%igen Wahrscheinlichkeit eines Zinsschnitts um 50 Basispunkte aus. Die Ratsmitglieder gaben zu bedenken, dass es angemessen sein könnte, den Leitzins schneller zu senken, falls sich Wirtschaft und Arbeitsmarkt trotz der günstigeren Finanzierungskosten nicht wie erwartet erholen sollten. Mit der Annäherung der Inflation an das Ziel müsste die Bank gegen Abwärtsrisiken gewappnet sein, die aus einer Schwäche der wirtschaftlichen Aktivitäten resultieren könnten. Das Wirtschaftswachstum stagnierte im Juni und wird voraussichtlich auch im Juli auf diesem Niveau bleiben. Ökonomen gehen nun davon aus, dass das annualisierte BIP-Wachstum im dritten Quartal wahrscheinlich die Hälfte der von der BoC prognostizierten 2,8 % erreichen wird. Die wirtschaftlichen Probleme wurden durch einen Anstieg der Arbeitslosenquote im August auf 6,6 %, gegenüber 5,0 % im Januar 2023, weiter verschärft. Das Direktorium merkte an, dass der Pro-Kopf-Konsum länger brauchen könnte, um sich zu erholen und sich weiter verschlechtern könnte, falls Unternehmen aufgrund schwacher Nachfrage Einstellungen verschieben. Dies könnte die Inflation stärker als erwartet senken.