Der Herbst ist da und lässt uns unweigerlich an die bevorstehenden Feiertage und das Jahresende denken. Genau die richtige Zeit, um einen gründlichen Blick auf die eigenen Investments zu werfen, bevor der hektische Jahresendspurt beginnt. Eine langfristige Anlagestrategie im Hinterkopf, könnte sich ein genauerer Blick auf Sirius XM Holdings lohnen.
Doch die letzten zwölf Monate waren für Sirius XM-Aktionäre alles andere als erfreulich. Ein Verlust von rund 48% steht einem beeindruckenden Gewinn von über 33% des S&P 500 gegenüber. Dennoch sollte man nicht vorschnell in ein sinkendes Schiff investieren, bloß weil der Kurs verlockend niedrig erscheint.
Sirius XM besteht aus zwei wesentlichen Geschäftsfeldern: dem Satellitenradio, dem Namensgeber des Unternehmens, und dem Streaming-Dienst Pandora. Der dominante Geschäftsbereich, das Sirius XM Segment, generiert Einnahmen hauptsächlich durch Abonnements. Diese sind zwar stabiler als Werbeeinnahmen, doch auch dieser Marktsektor wird durch kostengünstige Konkurrenz unter Druck gesetzt.
Leider zeigt die Abonnentenzahl einen rückläufigen Trend. Ein Verlust von 100.000 selbstzahlenden Abonnenten im zweiten Quartal, was die Gesamtzahl auf unter 31,5 Millionen senkt, führte zu einem Einnahmenrückgang von 5% auf 1,6 Milliarden Dollar.
Pandora und das Off-Platform-Geschäft erzielen primär Gewinne durch Werbeeinnahmen, die sich allerdings stagnierend auf 400 Millionen Dollar belaufen, während die gesamten Einnahmen um 1,9% auf 538 Millionen Dollar gestiegen sind. Doch mangelndes Wachstum und ein potenziell entmutigendes wirtschaftliches Umfeld könnten den Druck auf die Werbeeinnahmen erhöhen.
Um der schwierigen Umsatzlage zu begegnen, hat das Management die Betriebskosten um 5,5% reduziert, was das Nettoeinkommen um 1,9% auf 316 Millionen Dollar steigen ließ. Diese Einsparungen sind zwar lobenswert, jedoch keine nachhaltige Strategie. Eine Erholung der Umsatzzahlen scheint angesichts der aktuellen Trends herausfordernd.
Ein positiver Aspekt ist die Dividendenrendite von 4,4%, die im Vergleich zu den 1,3% des S&P 500 attraktiv erscheint. Auch wenn die Dividendenausschüttung mit 28% als sicher gilt, sollten Anleger das Unternehmen auf seine Fähigkeit hin beobachten, langfristig Gewinne zu erzielen, um die Dividenden zu sichern.
Trotz eines gesunkenen KGVs, das die Aktie preiswerter erscheinen lässt, hält der massive Konkurrenzdruck und der Rückgang der Abonnenten bedenkliche Signale für Sirius XM bereit. Investoren könnten aufgefordert sein, nach alternativen Anlageoptionen Ausschau zu halten.