Seer, ein Unternehmen, das seine finanzielle Strategie auf die langfristige Entwicklung seiner Geschäftsfelder ausgerichtet hat, präsentiert sich aktuell in einer komfortablen Lage, was die Verwaltung seiner liquiden Mittel betrifft. Historisch gesehen kann es profitabel sein, in Unternehmen zu investieren, die vorübergehend Verlust machen – vorausgesetzt, der Einstieg erfolgt zum richtigen Zeitpunkt und zu einem attraktiven Preis. Dies zeigt auch das Beispiel Amazon, das viele Jahre mit Verlusten operierte, aber seinen frühen Investoren lukrative Renditen verschaffte. Dennoch bergen unrentable Unternehmen Risiken, da sie Gefahr laufen, ihre finanziellen Reserven vollständig aufzubrauchen.
Speziell im Fall von Seer lohnt sich ein Blick auf die Cash-Burn-Rate, um zu verstehen, wie lange das Unternehmen seine Wachstumsstrategie ohne weitere Finanzierungsmaßnahmen fortsetzen kann. Die Berechnung der sogenannten "Cash Runway" erfolgt durch das Teilen des vorhandenen Bargeldes durch die jährliche Geldabflussrate. Die Bilanz von Seer aus dem September 2024, veröffentlicht im November desselben Jahres, zeigt beeindruckende US$248 Millionen an liquiden Mitteln mit keinerlei Schuldenlast. Im Vorjahr verbrannte Seer US$51 Millionen, was eine Cash-Runway von 4,9 Jahren ergibt. Eine solche Reserve gibt dem Unternehmen die nötige Zeit zur Weiterentwicklung.
Erfreulich ist die Reduktion der Cash-Burn um 31% im letzten Jahr, auch wenn ein Einnahmerückgang von 13% die Anleger leicht beunruhigt. Insgesamt ist die Anpassungsfähigkeit von Seer im Hinblick auf finanzielle Effizienz positiv zu bewerten. Für Investoren bleibt die entscheidende Frage, welche Wachstumsprognosen die nächsten Jahre bringen. Die Möglichkeit, durch die Ausgabe neuer Aktien oder die Aufnahme von Krediten frisches Kapital zu beschaffen, bleibt eine bewährte Maßnahme zur Wachstumsfinanzierung. Sollte es notwendig werden, weiteres Kapital für eine Fortsetzung der Wachstumsstrategie zu akquirieren, wird der Grad der Verwässerung von Aktionärsanteilen ein wichtiger Indikator sein.