SEC vor umfassenden Änderungen: Feinere Preisabstufungen und neue Gebührenregelungen

Die US-Börsenlandschaft steht vor erheblichen Änderungen, nachdem die US-Börsenaufsicht SEC (Securities and Exchange Commission) voraussichtlich neue Regeln umsetzen wird, die Feinabstufungen der Preise und Gebührensenkungen einführen. Diese Änderungen betreffen etwa 2.400 Wertpapiere, einschließlich Aktien und börsengehandelter Fonds (ETFs). Bisher mussten Börsen Kurse in Mindestsprüngen von einem Cent angeben. Diese Einschränkung der Preisabstufungen soll nun fallen, was den Wettbewerb unter Handelsplätzen wie der New York Stock Exchange und Nasdaq stärken könnte. Die Änderung betrifft „tick-konstruierte“ Aktien, also solche mit Angebot-Nachfrage-Spannen unter einem Cent, die bisher in ihrer Liquidität eingeschränkt waren. Neben den Preisabstufungen plant die SEC auch die Senkung der maximalen Gebühren, die Börsen für den Zugang zu geschützten Kursen erheben können. Für Aktienpreise oberhalb von einem Dollar soll die Gebühr auf 0,001 Dollar pro Aktie begrenzt werden, während sie für Aktien unter einem Dollar bei bis zu 0,1% des Kurswertes liegen könnte. Marktteilnehmer äußerten jedoch Besorgnis und drohten rechtliche Schritte an, sollte die SEC die Gebührengrenzen tatsächlich durchsetzen. Ein weiterer wichtiger Aspekt in dem neuen Regelwerk betrifft die Transparenz der Handelskosten. Die Gesamtgebühren sowie Rabatte und andere Vergütungen sollen nun unmittelbar bei der Auftragsausführung bestimmt werden, anstatt zu einem späteren Zeitpunkt. Diese Maßnahmen sind Teil eines umfassenden Pakets von Marktstrukturreformen unter SEC-Chef Gary Gensler, die auch verbesserte Offenlegungspflichten für Broker beinhalten. Größere Börsen wie Nasdaq warnen davor, dass die Senkung der Gebührenobergrenze es ihnen erschweren könnte, attraktive Rabatte für Broker anzubieten. Nasdaq drohte in einem Kommentarbrief sogar mit rechtlichen Schritten und vergleicht die Regulierungsschritte der SEC mit Eingriffen in öffentliche Versorgungsunternehmen. Im Gegensatz dazu unterstützen kleinere Börsen wie die IEX Exchange die Maßnahmen und hoffen, dadurch wettbewerbsfähiger zu werden. Sollten die neuen Regeln verabschiedet werden, treten sie 60 Tage nach ihrer Veröffentlichung im Federal Register in Kraft, wobei die meisten Bestimmungen bis November 2025 umgesetzt werden müssen.