Die US-Börsenaufsicht SEC hat die ersten Spot Ethereum Exchange Traded Funds (ETFs) freigegeben und damit einen weiteren bedeutenden Schritt für Kryptowährungsbefürworter und Investoren gemacht, nachdem bereits Anfang dieses Jahres Bitcoin-ETFs auf den Markt gekommen sind.
Die Genehmigung umfasst sowohl die Umwandlung eines 9,3 Milliarden Dollar schweren Trusts von Grayscale Investments als auch neue Produkte von bekannten Bitcoin-ETF-Schwergewichten wie BlackRock und Fidelity. Laut Fonds-Sponsoren soll der Handel bereits am Dienstag beginnen. Die SEC selbst äußerte sich bisher nicht dazu.
Ether, die native Kryptowährung der Ethereum-Blockchain, ist nach Bitcoin das zweitgrößte Krypto-Token weltweit mit einer Marktkapitalisierung von etwa 415 Milliarden Dollar.
Dies folgt auf die Genehmigung von Ethereum-Futures-ETFs im vergangenen Jahr und verschafft Kryptowährungen einen festeren Stand im traditionellen US-Finanzwesen nach dem Start der ersten US-Spot-Bitcoin-ETFs im Januar.
„Traditionelle Vermögensverwaltung kann Kryptowährungen als Anlageklasse nicht länger ignorieren“, erklärt Matt Hougan, Chief Investment Officer des Krypto-Fonds-Sponsors Bitwise. „Ich denke, dass Sie sehen werden, wie praktisch jeder diesen Bereich annimmt.“
Ähnlich wie bei Bitcoin konkurrieren die Anbieter von Ethereum-ETFs um das Interesse der Investoren mit relativ engen Gebührenstrukturen. Die endgültigen Ausgaben für alle Produkte bis auf eines liegen unter 0,25 Prozent, wobei mindestens fünf Emittenten geplant haben, ihre Gebühren zunächst ganz zu erlassen.
Ein auffälliger Ausreißer im Preiskrieg ist Grayscale Investments, das die 2,5 Prozent Managementgebühr für seinen großen, umgewandelten Ethereum-ETF beibehält und gleichzeitig eine „Mini“-Version mit 10 Prozent der Vermögenswerte des größeren ETFs auflegt. Das kleinere Pendant wird nach Erlass der Gebühren die niedrigsten Kosten aller initialen Ethereum-ETFs aufweisen, nämlich 0,15 Prozent.
Bereits im Januar hielt Grayscale die Gebühr für seinen Bitcoin-ETF bei 1,5 Prozent, nachdem sie ursprünglich bei 2 Prozent gelegen hatte, was dem Unternehmen bisher 160 Millionen Dollar an Gebühreneinnahmen im Jahr 2024 eingebracht hat—die dritthöchsten aller US-ETFs.
Im Gegensatz dazu erwartet man nicht, dass die neuen Ethereum-Produkte so viele Vermögenswerte anziehen werden wie die Bitcoin-ETFs, in die Investoren in den letzten sechs Monaten seit deren Markteinführung über 17 Milliarden Dollar investiert haben.
Obwohl die Ethereum-Blockchain vielfältige Anwendungsmöglichkeiten bietet, mag es Anlegern schwer fallen, diese zu durchdringen—anders als Bitcoins allgemein anerkannte Rolle als „digitales Gold“, so Tim Ogilvie, globaler Leiter des institutionellen Geschäfts bei Kraken, einer US-Kryptowährungsbörse. „Ich wäre überrascht, wenn ETH einen ähnlich explosiven Start hinlegt.“
Hougan schätzt, dass Ethereum-ETFs innerhalb der ersten 18 Monate etwa 15 Milliarden Dollar anziehen könnten. Allerdings könnte der Zufluss in die neuen Fonds im Sommer etwas unbeständig sein.