Händler im Devisenhandel sind in Alarmbereitschaft, da das Risiko einer Intervention Japans zur Unterstützung des Yen steigt. Ein bevorstehender US-Arbeitsmarktbericht könnte erhebliche Bewegungen in der Währung auslösen und damit die japanischen Währungshüter zu potenziellen Maßnahmen veranlassen.
Der Yen nähert sich der Marke von 160 je US-Dollar. Ein Überschreiten dieses Niveaus könnte das Interesse der politischen Entscheidungsträger in Tokio wecken, zumal eine schwächere Währung Auswirkungen auf Unternehmen und Verbraucher haben könnte. Fachleute warnen, dass starke Arbeitsmarktdaten aus den USA diesen psychologischen Grenzwert erreichen lassen könnten, was das Rekordtief von 161,95 weiter ins Visier rückt.
Am Mittwoch fiel der Yen auf 158,55, ein Stand, der zuletzt im Juli erreicht wurde, als Japan zuletzt am Devisenmarkt aktiv wurde. Um 8:17 Uhr in Tokio notierte der Yen nahezu unverändert bei 158,06. Tsutomu Soma von der Monex betonte die Möglichkeit einer Intervention, sollte das Paar in die Nähe von 160 rücken, wobei wohl zunächst verbale Warnungen ausgesandt würden.
Finanzminister Katsunobu Kato äußerte am Dienstag, dass die Behörden bei übermäßigen Kursbewegungen angemessen reagieren würden. Japan griff im Jahr 2024 viermal in den Markt ein und investierte dafür fast 100 Milliarden Dollar.
Der Rückgang des Yen gegenüber dem Dollar ist ein Symptom der seit vier Jahren bestehenden Zinsdifferenz zwischen Japan und den USA. Während die US-Notenbank angedeutet hat, die Reduzierung der Zinsen zu verlangsamen, bleibt der Zeitplan für eine mögliche Erhöhung durch die Bank of Japan ungewiss, was den Yen anfällig für Verkäufe macht.
Die Protokolle der Fed-Dezember-Sitzung verdeutlichten den Drang, das Tempo der Zinssenkungen zu bremsen, während BOJ-Gouverneur Kazuo Ueda zuletzt eine vorsichtige Haltung zu den Zinssätzen einnahm, nachdem der Vorstand die Kreditzinsen unverändert gelassen hatte.
Eine zusätzliche Herausforderung für Devisenhändler stellt die Tatsache dar, dass Japan ebenfalls eingreifen könnte, um Momente der Yen-Stärke zu verstärken, nicht nur um abrupte Kursabfälle zu stoppen. Beamte äußerten, dass sie sich ebenso mit der Volatilität und dem Tempo der Bewegungen befassen wie mit bestimmten Niveaus.
Damit der Dollar-Yen-Kurs überzeugend nach unten drehen kann, muss der Markt wahrscheinlich eine größere Angst vor einer bevorstehenden Straffung der BOJ-Politik entwickeln, schrieb Jane Foley von Rabobank.
Der Markt für Overnight-Index-Swaps signalisiert lediglich eine 43%ige Wahrscheinlichkeit, dass die BOJ bei ihrem nächsten Treffen am 23.-24. Januar die Zinsen anhebt. Neben den US-Arbeitsmarktdaten könnte eine bevorstehende Rede des stellvertretenden BOJ-Gouverneurs Ryozo Himino aufschlussreich in Bezug auf die Absichten der Zentralbank sein.
Ueda unterstrich am Montag, dass die BOJ die Zinssätze anheben würde, falls sich die Wirtschaft weiter verbessere, ohne dabei einen konkreten Zeitpunkt zu nennen.