Die russische Zentralbank hat den Leitzins auf 18 Prozent angehoben, die höchste Marke seit über zwei Jahren. Diese Entscheidung signalisiert eine wachsende Besorgnis in Moskau über das Risiko einer galoppierenden Inflation, das durch die kriegsbedingte Wirtschaft des Landes entstanden ist.
Elvira Nabiullina, die Vorsitzende der russischen Zentralbank, begründete den Anstieg um zwei volle Prozentpunkte mit einer anhaltenden Überhitzung der Wirtschaft. Es ist die erste Zinserhöhung seit Dezember und hebt den Satz auf mehr als das Doppelte dessen, was vor einem Jahr galt. Dieser liegt nahe dem Höchststand von 20 Prozent, den die Zentralbank unmittelbar nach Russlands Invasion in der Ukraine Anfang 2022 als Notmaßnahme eingeführt hatte.
Die jährliche Inflationsrate in Russland lag diesen Monat bei 9 Prozent, weit höher als das Ziel von 4 Prozent, das die Finanzbehörden des Landes anvisiert hatten. Nabiullina erklärte, dass das Ausmaß der Überhitzung in der ersten Jahreshälfte das größte in 16 Jahren sei. Die Zentralbank prognostiziert nun eine Inflation von bis zu 7 Prozent für das gesamte Jahr.
Dmitri S. Peskow, der Sprecher des Kremls, erklärte am Freitag in einem Gespräch mit Journalisten, dass Präsident Wladimir W. Putin mit der Arbeit der Zentralbank zufrieden sei. Er merkte an, dass die allgemeinen Wirtschaftsindikatoren Russlands 'sehr, sehr positiv' seien, dass jedoch Probleme auftreten könnten.
„Keine Wirtschaft der Welt ist frei von den gegenwärtigen Problemen“, so Peskow. „Es werden bestimmte regulatorische Maßnahmen ergriffen, um diese Probleme anzugehen, und dasselbe geschieht auch in unserem Land.“
Russlands Wirtschaft hat sich besser an internationale Sanktionen und die Anforderungen des Krieges angepasst, als westliche Offizielle prognostiziert hatten. Jedoch betonte Nabiullinas Entscheidung die bestehenden Risiken, da die Regierung immense Summen in die russische Wirtschaft pumpte, um die Militäroperation zu finanzieren. Angesichts eines angespannten Arbeitsmarktes, verschärft durch die Anzahl an Männern, die an die Front berufen wurden, sahen sich russische Unternehmen gezwungen, die Löhne zu erhöhen, was die Inflation weiter anheizte.
„Arbeitskräfte- und Produktionskapazitätsreserven sind nahezu erschöpft“, sagte Nabiullina.
Ein weiterer Grund für die hartnäckige Inflation seien 'Risiken im Zusammenhang mit äußeren Bedingungen', fügte sie hinzu. Russische Unternehmen gäben die Belastungen durch die Sanktionen in Form von Preiserhöhungen an die Verbraucher weiter.
Die Militärausgaben Russlands machten fast ein Drittel aller Ausgaben im Haushalt 2024 aus. Dieses Niveau hat sich seit der Invasion in der Ukraine 2022 mehr als verdreifacht. Die russische Regierung hat bisher noch keinen Haushalt für das nächste Jahr vorgeschlagen, was ein Indikator für die zukünftige Entwicklung der Wirtschaft sein könnte. Einige Ökonomen halten eine weitere Erhöhung des Leitzinses im September nicht für ausgeschlossen.