Die Kakaopreise im Futures-Markt haben im Jahr 2024 neue Höhen erreicht, was vor allem durch den Rückzug vieler Hedgefonds, die den Markt mit Liquidität versorgt hatten, zusätzlich befeuert wurde. Doch wie funktionieren eigentlich diese Märkte, und wer beeinflusst sie?
Kakaobohnen, das Grundelement für Schokolade, stammen hauptsächlich aus Westafrika – insbesondere Ghana und der Elfenbeinküste – sowie aus Lateinamerika. Große Handelshäuser wie Cargill, Olam und Barry Callebaut, das auch als Schokoladenhersteller aktiv ist, übernehmen den Großteil des weltweiten Handels mit diesen Bohnen. In den bedeutendsten Anbaugebieten werden Kakaobohnen oft über Regierungsverträge im Voraus gekauft.
Der Futures-Markt ermöglicht es Investoren, Verträge über den Kauf und Verkauf von Rohstoffen wie Öl, Schweinefleisch und natürlich Kakao zu einem festgelegten Preis und Datum in der Zukunft abzuschließen. Diese Märkte spielen eine zentrale Rolle bei der Festlegung der Rohstoffpreise und ermöglichen es physischen Käufern, wie Händlern und Nahrungsmittelproduzenten, ihre Risiken abzusichern.
Spekulanten, darunter auch Hedgefonds, nutzen die Volatilität dieser Märkte, um von Preisänderungen zu profitieren, ohne die physischen Rohstoffe tatsächlich zu besitzen. Der Marktpreisanstieg in 2024 ist größtenteils durch eine historisch niedrige Kakaobohnenversorgung im Vorjahr bedingt, verursacht durch ungünstige Wetterbedingungen und Krankheiten, die die Produktion in Westafrika geschwächt haben.
Die Verknappung führte zu einer erheblichen Preissteigerung in den Futures-Märkten. Das führte dazu, dass sich Hedgefonds und andere Spekulanten zurückzogen, um ihre Gewinne zu sichern und das Risiko aufgrund der Preisschwankungen zu minimieren. Diese Entwicklung führte auch dazu, dass die Liquidität im Markt sank, was die Preisschwankungen zusätzlich verschärfte.
In einem historischen Moment erreichten die Kakaopreise an der New Yorker Börse am Mittwoch einen neuen Höchststand.