Realty Income wird häufig als eine verlässliche Dividendenaktie für langfristige Anleger angesehen. Als eines der weltweit größten Real Estate Investment Trusts (REITs) überzeugt das Unternehmen mit monatlichen Dividendenzahlungen, die seit dem Börsengang 1994 bereits 127 Mal erhöht wurden.
In den vergangenen drei Jahrzehnten erzielte Realty Income eine Gesamtrendite von beeindruckenden 4.960% bei reinvestierten Dividenden und übertraf damit den Gesamtmarkt S&P 500, dessen Rendite bei 2.030% lag. Doch die entscheidende Frage ist: Sollte man diese REIT-Aktie halten, kaufen oder verkaufen, während sich das Jahr 2025 nähert?
Der Fokus von Einzelhandels-REITs wie Realty Income liegt darauf, Gewerbeimmobilien zu erwerben, diese zu vermieten und den Großteil der Mieteinnahmen an die Investoren in Form von Dividenden auszuschütten. Um einen günstigen Steuersatz zu gewährleisten, müssen US-REITs mindestens 90% ihres steuerpflichtigen Einkommens ausschütten.
Eine umfassende Analyse eines REITs umfasst die Überprüfung des Wachstums der gesamten Immobilienanzahl, der Belegungsraten sowie der bereinigten operativen Mittel pro Aktie. Bei Realty Income zeigen all diese Kennzahlen einen stetigen Anstieg.
Zudem fusionierte Realty Income im Januar 2024 mit dem kleineren Konkurrenten Spirit Realty Capital, wodurch 2.037 Immobilien zum Portfolio hinzukamen. Trotz der soliden Geschäftslage steht das Unternehmen in der Kritik, da die Zinsen weiterhin hoch sind und einige der Top-Mieter ins Straucheln geraten.
Die US-Notenbank senkte im September erstmals seit vier Jahren den Leitzins, könnte jedoch ihren Kurs verlangsamen, falls die Inflation nicht gebändigt wird. Hohe Zinssätze haben einen zweifachen Effekt: Sie verteuern den Erwerb neuer Immobilien und machen risikofreie Anlagen wie Sparbriefe und Staatsanleihen attraktiver als REITs.
Ein weiteres Problem sind zwei der größten Mieter von Realty Income – Walgreens und Dollar Tree – die Schwierigkeiten haben. Walgreens plant, 1.200 Filialen in den kommenden drei Jahren zu schließen, was 3,3% der jährlichen Mieteinnahmen von Realty Income betrifft. Dollar Tree, das 3,1% der Mieteinnahmen ausmacht, wird ebenfalls etwa 1.000 Läden schließen. Auch einige kleinere Mieter wie CVS, AMC und Red Lobster schließen viele ihrer stationären Standorte.