Philippinische Zentralbank verfolgt bedachte Lockerung der Geldpolitik

Die philippinische Zentralbank, Bangko Sentral ng Pilipinas (BSP), hat angekündigt, einen vorsichtigen Ansatz bei der Lockerung der Geldpolitik zu verfolgen, da weiterhin Aufwärtsrisiken für die Inflation bestehen, obwohl erstmals seit drei Jahren das jährliche Inflationsziel im Jahr 2024 erreicht wurde. Der Ausblick auf eine binnen Ziel liegende Inflation sowie gut verankerte Inflationserwartungen unterstützen den Schwenk der BSP hin zu einer weniger restriktiven Geldpolitik. Im Jahr 2024 stiegen die Preise um durchschnittlich 3,2%, was den Regierungszielen von 2% bis 4% entspricht. Trotzdem will die Zentralbank die aufkommenden Risiken genau beobachten, die insbesondere durch geopolitische Faktoren bedingt sind. Im Dezember verzeichneten die Verbraucherpreise einen Anstieg von 2,9% im Vergleich zum Vorjahr, was den schnellsten Zuwachs seit vier Monaten darstellt und die Schätzungen von fast allen der 21 befragten Ökonomen übertraf. Auch der Kernpreisindex, der schwankende Nahrungsmittel- und Energiepreise ausklammert, stieg im Dezember auf 2,8%. Mögliche Tariferhöhungen im Transport- und Stromsektor, geopolitische Spannungen und die Auswirkungen ungünstiger Wetterbedingungen stellen weiterhin Risiken dar, die zu einer vorsichtigen Haltung führen und das BSP veranlassten, die Zinsen zu senken - eine der ersten Zentralbanken in der Region, die diesen Schritt vollzog. Letztes Jahr senkte die BSP den Leitzins insgesamt um 75 Basispunkte und führte ihre erste Zinssenkung noch vor der US-Notenbank durch. 2024 wurde mit einer dritten Zinssenkung im Dezember abgeschlossen, da die Inflation im Zielbereich blieb und das Wirtschaftswachstum nachließ. Gouverneur Eli Remolona signalisierte, dass die geldpolitische Lockerung auf der ersten Sitzung in diesem Jahr am 20. Februar fortgesetzt werden kann. In einer separaten Erklärung betonte Remolona jedoch, dass die Behörden nicht selbstgefällig werden, auch nach Erreichen des Inflationsziels im vergangenen Jahr. Präsident Ferdinand Marcos Jr. äußerte sich in der BSP-Erklärung vorsorglich und verwies auf mögliche Preiserhöhungen bestimmter Rohstoffe. Die Preissteigerungen betrugen im Jahr 2023 durchschnittlich 6% und 5,8% im Jahr 2022, was die Zielmarke überschritt und hauptsächlich durch Lieferengpässe verursacht wurde. Dies führte zur aggressivsten geldpolitischen Straffung seit zwei Jahrzehnten, die die Zinsen auf ein 17-Jahres-Hoch trieb. Die Zentralbank bleibt bereit, bei Bedarf zu handeln und orientiert sich dabei an ihrem datengestützten Ansatz. Auch die Bedrohung durch Zölle, die vom designierten US-Präsidenten Donald Trump angedroht werden, könnte potenzielle Preirisiken bergen.