Das britische Pfund hat sich am Donnerstag vor der anstehenden Zinsentscheidung der Bank of England (BoE) erholt, während der Handel weiterhin stark von den Nachwirkungen von Donald Trumps Wahlsieg bei den US-Präsidentschaftswahlen geprägt ist, welcher einen Anstieg des US-Dollars bewirkte.
Erwartungen zufolge wird die BoE die Zinsen in dieser Sitzung senken, obwohl die künftige Marschrichtung nach dem jüngsten Hochsteuer- und Hochausgabenhaushalt unklar bleibt, der von Ökonomen als inflationär angesehen wird.
Am selben Tag legte das Pfund um 0,46 % auf 1,2939 US-Dollar zu, nachdem es am Vortag seinen stärksten Kursverlust seit März 2023 gegenüber dem Dollar verzeichnet hatte, infolge von Trumps klarem Sieg über die demokratische Konkurrentin Kamala Harris. Diese Entwicklung trieb Investoren vermehrt in US-Anlagen, die aufgrund der "America First"-Agenda des Republikaners voraussichtlich profitieren werden.
Im Vereinigten Königreich gerieten Pfund und Staatsanleihen in der letzten Woche unter Druck, nachdem Finanzministerin Rachel Reeves ihren ersten Haushalt vorlegte. Dieser beinhaltet Steuererhöhungen in Höhe von 40 Milliarden Pfund sowie eine Ausgabensteigerung von rund 70 Milliarden Pfund in den kommenden fünf Jahren.
Das Office for Budget Responsibility (OBR), der offizielle britische Haushaltsprognostiker, prognostiziert ein schnelleres Wachstum und auch einen Anstieg der Inflation in den kommenden Jahren. Voraussichtlich werden sich die Verbraucherpreise bis 2025 auf 2,6 % erhöhen, deutlich über dem Ziel der BoE von 2 %, hauptsächlich aufgrund des Haushalts.
Jefferies-Stratege Mohit Kumar äußerte Skepsis gegenüber den Prognosen des OBR und erwartet eine interessante Gegenüberstellung mit den BoE-Projektionen im Bericht zum Monat der Geldpolitik. Aufgrund der OBR-Prognose haben Anleger ihre Wetten auf wiederholte Zinssenkungen im nächsten Jahr zurückgenommen.
Die Inflation in Großbritannien hat sich als hartnäckiger erwiesen als in anderen Volkswirtschaften, insbesondere aufgrund des Lohnwachstums und der Preisen im Dienstleistungssektor. Geldmärkte zeigen, dass Händler derzeit mit einer halben Punkt Zinssenkung über die kommenden drei Sitzungen kalkulieren, im Einklang mit den Erwartungen für die Federal Reserve, aber unter dem fast vollständigen Prozentpunkt der Europäischen Zentralbank über ihre nächsten drei Sitzungen.
Commerzbank-Strategin Antje Praefcke wies darauf hin, dass das Pfund insbesondere dem Risiko ausgesetzt ist, von der BoE als tendenziell zurückhaltender wahrgenommen zu werden. Die neuen Prognosen und Hinweise auf künftige Zinssenkungen seien besonders interessant. Die Tatsache, dass die britischen Zinsen länger hoch bleiben und dann langsamer sinken als anderswo, hat dieses Jahr maßgeblich zur Stärke des Pfunds beigetragen.