PepsiCo: Stabilität trotz stagnierender Wachstumschancen

PepsiCo, der globale Riese in der Lebensmittel- und Getränkeindustrie, ist derzeit nicht als Wachstumsaktie bekannt und wird es voraussichtlich auch in naher Zukunft nicht sein. Die bisherigen Übernahmen des Unternehmens, darunter die jüngste Akquisition von Siete Foods, konnten nur begrenzt zusätzlichen Wert schaffen und werden keine wesentliche Veränderung bewirken. In seinen etablierten Märkten stößt PepsiCo auf Wachstumsgrenzen, während neue Produkte kaum Resonanz bei der jüngeren Bevölkerung finden. Für Anleger liegt der Reiz der Aktie daher vor allem in der Dividendenrendite von 3,24%. Interessant ist, dass das Unternehmen seit über 50 Jahren seine Dividende stetig erhöht, was PepsiCo zu einer soliden Einkommensaktie macht. Als globales Schwergewicht operiert PepsiCo in über 200 Ländern und sichert sich durch ein vielfältiges Produktportfolio, das sowohl Getränke als auch Snacks umfasst, einen Wettbewerbsvorteil. Der Konzern ist auf sieben bedeutende Segmente aufgeteilt, darunter PepsiCo Beverages North America und Frito-Lay North America. Letzteres ist bekannt für seine Snacks mit der höchsten operativen Gewinnmarge von 42% und generiert 27% des Umsatzes. PepsiCo bedient über große Einzelhändler wie Walmart bis hin zu kleineren Supermärkten weltweit eine breite Kundenbasis. Diese Endmärkte umfassen nicht nur den Einzelhandel, sondern auch die Gastronomie, um Konsumenten aller Altersgruppen mit Snacks und Getränken zu versorgen. Die Aktien von PepsiCo sind in den letzten zwei Jahren stabil geblieben, doch das Interesse der Investoren, einen Aufpreis für die Aktien zu zahlen, bleibt aufgrund der beschränkten Wachstumsaussichten gering. Die attraktive Dividendenrendite stützt derweil den Aktienwert. In mehreren aufeinanderfolgenden Quartalen ist ein Rückgang der Absatzmenge zu verzeichnen. Verbraucher sind nicht bereit, höhere Preise für die Produkte zu bezahlen, obwohl diese angesichts der aktuellen Inflation gerechtfertigt sind. Diese Situation stellt PepsiCo vor eine Herausforderung. Da das Unternehmen mit einer weltklasse Lieferkette nahezu jeden Winkel der Welt erreicht, wird das Wachstum eher durch Preiserhöhungen als durch die Erschließung neuer Märkte generiert. Wenn die Verbraucher jedoch keine höheren Preise akzeptieren, leiden die zukünftigen Wachstumsaussichten erheblich.